华大九天研究报告：国内EDA龙头企业，自主可控下迎机遇.pdf

华大九天研究报告：国内EDA龙头企业，自主可控下迎机遇。EDA 龙头企业，向全流程、全领域迈进。公司成立于 2009 年，始终聚焦于 EDA 工具的开发、销售及相关服务业务，致力于成为全流程、全领域、全球 领先的 EDA 提供商。公司主要产品包括全定制设计平台 EDA 工具系统、数 字电路设计 EDA 工具、晶圆制造 EDA 工具和先进封装设计 EDA 工具等软件 及相关技术服务。2018-2023 年公司营业收入复合增速为 46.24%，归母净利润 复合增速为 32.62%，2020 年公司国内 EDA 市场以 5.9%的市占率排名第四， 仅次于三大国际巨头，凭借核心技术实力以及在行业的领先地位，公司先后承 担了诸多国家级重大科研项目。

EDA 行业前景广阔，自主可控是大势所趋。EDA 软件贯穿于集成电路设计、 制造、封测等环节，是集成电路产业的战略基础支柱之一，其支撑着数千亿美 元的半导体产业以及数万亿美元的数字经济，2023 年中国集成电路制造业销 售额为 3874 亿元。随着国内 EDA 市场生态的持续完善，2023 年中国 EDA 市 场规模达到了 120 亿元，约占全球 EDA 市场的 10%。受制于海外 EDA 龙头 的深厚技术、经验积累，国内 EDA 市场仍主要由三大巨头（Cadence、Synopsys、 西门子 EDA）占据 70%以上份额。我国 EDA 软件行业从 20 世纪 80 年代中后 期才真正开始，发展进度落后于发达国家近十年，近年政策加码为国产 EDA 的发展提供良好的环境。12 月 2 日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了 对中国半导体出口管制措施新规则，将 140 家中国半导体相关公司列入“实体 清单”，这是美国对华芯片有史以来新增“实体清单”公司数量最多、规模最 大的一次，旨在进一步削弱中国生产可用于未来技术的先进制程半导体的能 力，我国半导体产业持续迎外部限制的加码，政策加码为国产 EDA 的发展提 供良好的环境，自主可控势在必行。

公司具备明显竞争优势，国产龙头地位显著。公司在模拟电路设计、存储电路 设计、射频电路设计、平板显示电路设计四个领域已经实现工具系统全流程覆 盖；数字电路设计、晶圆制造、先进封装领域仍在持续突破中，目前数字电路 设计领域已覆盖全流程中大部分产品和技术，晶圆制造也覆盖下游众多客户。 公司于 2023 年并购芯達科技，进一步补齐数字设计和晶圆制造 EDA 工具短 板。公司高度重视技术人才，不断加大人才扩充与储备，各领域 EDA 具备明 显技术优势。全流程 EDA 系统、数字电路设计 EDA 工具、晶圆制造 EDA 工 具等 EDA 工具软件销售为核心业务，近年占比维持在 80%以上，受益于我国 集成电路产业高景气发展，近年增速维持在 30%以上。