2025年光伏行业年度策略：市场出清，周期筑底.pdf

2025年光伏行业年度策略：市场出清，周期筑底。2024年回顾及2025年展望：在国内风光大基地建设逐步实施，分布式光伏并网资源紧缺的背景 下，2024年国内光伏市场需求增速有所放缓，前三季度，国内新 增光伏装机160.88GW，同比增长24.77%。海外，欧洲光伏市场 并网难度增加，夏季光伏电力供应过剩电价低迷影响电站的装机需 求，欧美等传统市场增速放缓而新兴市场崛起。供给端，主产业链 供给严重过剩，产品价格跌破现金成本，企业库存堆积，开工率大 幅下调，细分领域业绩全面下滑，各环节将面临不同程度的去产能。

展望2025年，在实现清洁能源转型，建立新型电力系统大的时代 背景下，国家将通过输配电网改造、特高压线路建设以及储能配套 设施和制度完善，进一步提高新能源装机潜力。海外市场，清洁能 源转型仍为大势所趋，利率下行降低融资成本，预计欧美等传统市 场需求平稳，中东等新兴市场快速增长。2025年，预计随着各环 节落后产能被淘汰，供需格局将会得到改善，与之同时，龙头公司 主导的BC电池等新技术应用将助推行业技术升级。