巨星科技研究报告：收购&自创品牌并行，全球化布局稳固公司优势地位.pdf

巨星科技研究报告：收购&自创品牌并行，全球化布局稳固公司优势地位。重视品牌运营，自有品牌（ OBM）业务稳定发展： 公司 1993 年成立至今已超 30 年，长期致力于国际龙头品牌的收购和自有品牌 的打造发展，收购了 ARROW、PONY&JORGENSEN、Goldblatt、BeA、shop-vac、 SK 等多个世界级百年工具品牌，并且自创打造了包括 WORKPRO、DURATECH、 SHEFFIELD 等在内的新兴品牌，自有品牌（OBM）业务占收入的占比由 2016 年的不足 10%一路上升到 2023 年的接近 50%。

工具行业为出口导向型行业，美国市场补库带动需求回暖： 电动工具产品全球主要消费市场位于欧美发达国家，属于典型的出口导向型行 业。随着去库存步入尾声，家具家电类产品出口增速显著回升。向前看，美国房 贷利率已处于高位，进一步上行空间不大，美国已开启降息周期，将带动房地产 市场回暖，从而拉动电动工具需求快速提升。20-23 年公司欧美地区收入占比稳 定在 90%左右，有望深度受益于美国补库带动的需求回暖。

公司在全球布局研发基地、生产制造基地、销售渠道，提升终端市场竞争力： 1）截至 2023 年底，公司在全球拥有 5 大研发中心，具备强大研发设计能力， 先后被认定为国家知识产权示范企业、国家工业设计中心；2）截至 2024 年 5 月公司在全球拥有 23 个生产制造基地，其中中国 11 个，欧洲 6 个，美国 3 个， 东南亚 3 个。依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系和全球 23 处生产制造基 地，公司可以做到全球采购、全球制造、全球分发。3）公司拥有覆盖全球的销 售渠道，直接服务于全球大型建材、五金、百货、汽配等连锁超市及各类工业用 户，是众多专业级工具品牌的合作伙伴，同时依托国内外电商平台，直接为全球 终端用户提供高品质、全品类产品。