百度集团研究报告：AI驱动智能云高增长，AI应用及智驾加速落地.pdf

百度集团研究报告：AI驱动智能云高增长，AI应用及智驾加速落地。国内互联网云业务低谷期已过，AI已拉动国内互联网云业务和广告业务收入增长。随着消费互联网用户红利结束，以及宏观影响企业IT支出，21-23年国内公有云市场增 速明显放缓；但我们认为国内互联网公司在AI云时代竞争力将提升，算力（已加大投 入广泛采购芯片，且部分公司有自研芯片能力），算法（工程师资源充足）、数据场景 （强流量入口优势）均有优势。当前国内互联网公司均已推出大模型以及文生视频等细 分产品。AI应用在B端落地进展相对更快， C端核心落地推荐场景，同时提升广告 “量”和“价”。国内互联网公司中，阿里、百度均已量化体现AI对云业务的贡献。

百度2024世界大会聚焦AI应用加速落地，大模型与生成式AI驱动智能云高增长。 百度大模型中文NLP能力领先，24年11月文心大模型日均调用量超15亿，相较一 年前首次披露的5000万次，增长近30倍。2024百度世界大会战略定位《应用来 了》，下游AI应用多点开花。会上定位“智能体”、产业应用为两个最重要战略方 向，介绍公司、角色、工具、行业4类智能体成果，包括ToB及ToC端多项落地应 用。此外，百度重点发布：1）iRAG检索增强文生图技术；2）无代码应用制作工具 “秒哒”；3）内置大模型的小度 AI 眼镜。生成式AI及基础模型持续驱动智能云业务 高增长，1Q24-3Q24智能云中AI营收占比逐步提升，分别为6.9%、9%、11%。

智驾多业务布局：1）萝卜快跑：多地区政策频发，智驾服务陆续落地，目前已在武汉 全市范围提供100%无人驾驶服务，随着单车成本及人员成本降低UE有望逐步转正。 2）智驾方案：24年5月发布全球首个支持 L4 级自动驾驶的大模型 Apollo ADFM。 3）智能汽车：携手吉利造车，旗下两款车型极越001、007销量环比高增长。

核心在线营销收入受宏观环境+线上广告竞争影响，流量大盘相对稳固。宏观因素影响 广告主投放意愿，广告行业增速普遍有所放缓。广告主预算逐步流向聚焦转化率高、或 者占据用户高频生活场景的媒体，搜索广告相对承压。用户端看，百度流量大盘依然稳 固，拥有国内头部搜索+信息流应用百度APP以及好看、贴吧等十多个应用，22年以 来MAU保持稳定增长，3Q24百度APP的MAU达7.04亿。