热景生物研究报告：聚焦IVD主业，研发创造未来.pdf

热景生物研究报告：聚焦IVD主业，研发创造未来。IVD业务稳步发展，化学发光业务进入放量期。公司主业稳定增长，2019-2023年 常规业务收入CAGR增速为18%。公司构建了生物活性原料研发、糖捕获、磁微 粒化学发光、上转发光、胶体金免疫层析、酶联免疫、分子诊断、仪器研发等八大 技术平台，不断深耕 IVDT 业务，其中化学发光平台进入放量期，2023 年收入 +45%；依托发光业务放量，2024-2026 年员工持股计划的解锁条件为收入复合 20%及以上增长。

热景生物研发基因强，不断加强主业和新药研发。公司注重研发，2023年研发费用率 为 24.3%，大量技术核心人员来自于军科院。在检测端，公司建立包括蛋白标志 物糖链外泌体、DNA甲基化等多组学诊断技术平台；在创新药端，公司成立尧景 基因、舜景医药、禹景药业三家参股公司，开启药物研发的新赛道；其中，舜景医 药FIC产品SGC001已进入中美双报。

SGC001 为 FIC 药物，AMI 空间大。SGC001 注射液是单抗药物，靶点为 S100A8/A9，适应症为急性心肌梗死（AMI），是全球首款的FIC创新药。针对AMI， 全球范围内尚无同类抗体药物进入临床研究阶段及审批上市。我国每年约有 250 万人死于AMI，死亡率高，新药上市后应用空间大。

SGC001临床前数据好。 SGC001注射液生产工艺稳定，质量可控。临床前实验 动物模型急救给药，可以显著降低实验动物死亡率，降低心肌梗死面积，提高射血 分数，改善梗死心肌的病例重构。同时，SGC001 注射液具有良好的安全性和给 药时间窗口。