亿纬锂能研究报告：消费景气复苏，储能扬帆起航.pdf

亿纬锂能研究报告：消费景气复苏，储能扬帆起航。公司简介：布局动力储能，2023盈利仍增。据公司公告，公司产品大 致分为三类，消费电池、动力电池、储能电池。其中消费电池包括锂 原电池、小型锂离子电池、圆柱电池。动力和储能电池的下游领域分 别为新能源汽车和储能。公司2023年营收和归母净利润仍保持增长。 公司近年来营收和净利润总体保持增长态势，经历了连续两年的高增 速，2023年公司营收487.8亿元，同比+34%，归母净利润保持稳健增 长，2023年达到40.5亿元，同比+15%。

行业介绍：下游需求增长，头部份额提升。动力：全球持续增长，亿 纬份额提升。据EVtank，预计2024全球新能源汽车销量预计达到1830 万辆，同比+25%。储能：需求高速增长，电芯份额集中。CNESA预 计，在理想场景下，中国新型储能装机规模2024-2028年复合年均增 长率（CAGR）为45.0%，预计2028年达到220.9GW。消费：下游需 求驱动，预期温和增长。据Mordor Intelligence，随着智能手机、平板 电脑等需求不断增长，全球消费电池市场规模预计2024年达到154.5 亿美元，2029年达到221.5亿美元，复合年增长率为7.47%。

核心看点：核心技术壁垒，全球业务布局。公司具备核心技术壁垒， 据公司公告，公司成立科技委员会，包含六大电池研究院和五个研究 所。参与行业标准制定76个，其中国家标准8个。据公司2023年度 可持续发展报告，2023年公司研发投入28.71亿元，占营收比例5.88%， 研发团队5291人，研发人员占公司总人数19.35%。亿纬锂能全球业 务布局，实行全球制造、全球交付、全球服务。公司共有5个研发中 心，8个销售公司和办公室，14个生产基地。