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海外REITs产品概览。全球REITs基金稳步发展。2006年以来，全球REITs经历了快速的 发展，整体表现为REITs规模与数量的持续增长。根据Bloomberg， 截至2024.10.17，全球 REITs 规模自2006 年末的6490 亿美元增长 至26219 亿美元。其中，受2008 年次贷危机、2020 年疫情、2022 年美联储大力度紧缩政策的影响，REITs 整体规模有出现小幅萎缩。 其余年份内，全球REITs规模均表现出相对强劲的增长态势。此外， 全球REITs数量自2006年末的289只增长至969只，整体数量保持 稳步增长。

REITs 收益特征：全球来看长期跑赢权益及固定收益证券，国家间出 现分化： 根据 Bloomberg，自 1994.10.31 至 2024.10.21，全球 REITs(S&P Global REIT)相对股票(S&P Global BMI)与债券(彭博巴克 莱债券综指)占优。细分市场方面，近10 年来澳大利亚REITs、美国 REITs 均有较强的收益表现。与权益资产相关性更低，便于分散组合 风险：分别统计主要市场内权益资产与细分风格资产、REITs 的相关 性，从结果来看，美国、澳大利亚、日本市场内REITs与权益的收益 相关性均低于权益与细分风格资产的相关性。美、澳、日细分行业 REITs 表现存在分化。

REITs 在资产配置中的作用：海外FOF基金逐渐将REITs作为配置 资产，国内REITs起步于2021年，在公募FOF中配置规模逐渐上升。 海外方面，根据Nareit，约1.7亿美国人生活在通过401(k)、IRAs、 养老金计划和其他投资基金投资于房地产投资信托基金的家庭中。国 内方面，自2021年6月首批REITs上市以来，国内REITs数量与规 模不断壮大。根据Wind，截至2024.10.31，当前市场上市REITs 共 51 只，产品规模合计约1400亿元。持有人方面，公募FOF对REITs 的配置规模逐渐攀升。根据公募FOF季报统计，公募FOF持有REITs 规模自2023年末的3200万元上升至2024Q3的11500万元。