港股基金2024年三季报：加仓港股，青睐电商保险，减持“中字头”.pdf

港股基金2024年三季报：加仓港股，青睐电商保险，减持“中字头”。公募港股基金连续两季“达标”数量增加、规模环比扩张:2024年三季度，港股市场于9月触底反弹，医疗保健、非必须性消费、资讯科技较强，而能源、电讯回调;前期超跌的成长风格大幅反弹，红利价值风格则有所调整。当季公募基金投资港股的仓位明显提升，使得达到“公募港股基金”仓位标准的基金数量增至451只，规模合计4860亿元，对比二季度的数量增加64只、规模增幅21%，且已连续两季扩张。其中，446只两季可比基金在三季度规模4857亿，对比相同样本的规模环比增近11%。

港股仓位新高，“AH平衡”适度向港移仓:三季度多数公募港股基金的股票仓位上调，且四个类别“港股通,高港股”、“港股通-AH平衡”、“港股QDII-高港股”“港股QDI-AH平衡”港股占净值比皆创近三年新高，分别达81%、38% 80% 39%,以“AH平衡”的港股占比升幅最明显。

行业冷热门:1、头部行业集中度上升，配置集中于互联网平台相关行业以及医药和非银，热点方向有所收窄。2、大幅加仓港股商贸零售(新入港股通的阿里)、非银(有盈利改善预期的保险)、医药(连续两季大幅资金流出后的风险收益比上升)、社会服务(美团、同程旅行)等。3、上半年领涨的石油石化、通信、公用事业等资源及红利板块被大幅减持，A股食品饮料(白酒)连续两季减仓。4、“港股QDI”普遍兑现美股电子。

重仓股风格:以大市值龙头领衔的科技板块成为主流加仓方向，“中字头”大型保险股也颇受欢迎;一些中等市值的医药及消费股亦成为当季热门。故三季度公募港股基金呈现大中市值风格强化的特征

重仓股冷热门:1、头部个股“一超多强”，公募港股基金对“腾讯”共识度有小幅加强，“美团”占比提升，新入通的“阿里”备受青睐;而二季变热门的“中海油”、“中移动”抱团松动。2、重仓“腾讯”的基金数量282只持续领先，且三季度新增33只基金重仓;“美团”、“阿里”依次有192只、126只基金重仓，且分获42只、113只新增基金;“小米”电动车业务备受关注，获21只新增基金重仓;港股重拾升势也使“港交所”重“宁德时代”依次新增16只、15只基金重仓;医药股“科伦博泰”、“康方生物”分别吸引13只、12只新增基金。回17只基金视野:“同程旅行”、3、基金批量撤离“中字头”，上季大热门“中海油”被66只基金剔出重仓，“中移动”从31只基金重仓中淡出，“中石油”重仓基金减少20只，“中广核电力”、“华能国际电力”分别减少14只、12只重仓基金。4、当季共816只重仓股，有682只收涨;重仓港股281只，当季收涨232只。涨幅领跑的是新上市的“老铺黄金”(110%)，共5家基金重仓、含1家新增;地产股“中国金茂”(98%)子公司业绩提升显著，但仅有1只基金重仓;券商股“中国银河”(88%) “中信证券”(87%)分别新增2家、5家基金重仓;医药股“药明康德”(87%)共10家基金重仓、含4家新增，“康方生物”(82%)吸引12家基金新进重仓，重仓基金共达32家。5、三季度新入选重仓股160只;其中港股41只、有38只当季收涨、其中26只涨幅超20%,可见公募港股基金对当季新进重仓港股的选股胜率较高。