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安培龙研究报告：龙耀东方，冉冉升起的国产传感器龙头。国内热敏电阻及温度传感器龙头，在传感器领域不断拓展。安培龙以 热敏电阻起家，通过优秀且持续的自主研发能力不断开拓产品矩阵和 应用领域，已形成热敏电阻及温度、压力、氧传感器三大产品线。

依靠技术横向+纵向拓展并行，提升价值量。公司具备传感器芯片设计 能力（垂直产业链）和横向拓展能力，压力传感器从覆盖中量程的陶瓷 电容式拓展至可覆盖高量程、小量程的玻璃微熔式和 MEMS 传感器。

基本盘：家电领域的热敏电阻和温度传感器，出海寻找增量。公司从 热敏电阻传感器起家，客户包括家电、储能、汽车行业龙头公司。22 年国内消费类产品热敏电阻和温度传感器国内规模 53 亿元（招股书）， 22 年公司热敏电阻和温度传感器业务收入 3.6 亿元，市占率约 6.8%。

第二增长曲线：压力传感器在储能、汽车电子领域高速增长。汽车传 感器平均单车价值量约 2000 元/台，目前安培龙陶瓷电容压力传感器 单车价值量约 210-280 元/台；氧传感器单车价值量 120-240 元/台（回 复函）。后续随着 MEMS 压力传感器和玻璃微熔传感器扩产，公司单 车价值量有望继续增长，份额+空间同时扩展。汽车电子传感器国产替 代空间大，且随着新能源车智能化水平提高，压力、氧传感器等环境感 知类传感器的配置渗透率会大幅提升，为公司市场空间打开新的增量。

种子业务：人形机器人全面布局，从力矩、六维力到触觉传感器。公 司预计人形力矩传感器 24 年下半年实现小批量交付（公司半年报）， 产品可应用于机器人关节模组。触觉传感器公司目标实现高性能压电 薄膜国产替代；六维力传感器目前样品研发中，相关专利已有 4 项。