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吉利汽车研究报告：从新车计划看吉利汽车销量空间。银河 E5、星愿上市，扩大银河品牌覆盖市场。 2024 年 8 月和 10 月银河 E5 和星愿上市，分别定位 A 级 SUV 和 A0 级轿车市场， 定价分别为 10.98-14.58 万元和 6.98-9.88 万元，拓宽品牌价格带。银河 E5 凭借 产品力优势，上市首月实现销量 12230 辆。星愿从产品力来看同样具备爆款潜质， 有望对标细分市场销冠。我们预计 2024 年底将推出星舰 7，定位 B 级 SUV 混动市 场，进一步补齐车型矩阵，推动品牌销量增长。银河预计 2024/2025 年销量有望 达到 29.6/76.0 万辆，分别增长 254.3%/156.9%。

极氪 7X、极氪 MIX 相继上市，车型矩阵加速展开。 2023 年起极氪品牌新车发布节奏加速，先后发布了极氪 009/极氪 X/极氪 007，销 量由 2022 年的 7.2 万辆增长至 2023 年的 11.9 万辆，同比增长 65.0%。2024 年极 氪预计发布极氪 7X 和极氪 MIX，分别定位 B 级 SUV 和 B 级 MPV，极氪 7X 定价为 22.99-26.99 万元，相较同级竞品 Model Y、比亚迪唐等具备竞争优势。2025 年 新车有猎装、C\D 级 SUV，数量仍然较多,能源形式或将拓展至插混市场。极氪预 计 2024/2025 年销量有望达到 21.7/44.5 万辆，分别增长 82.8%/105.1%。

领克新能源转型步入正轨，纯电车型有望拓宽市场。 2023 年领克品牌推出旗下首发的原生新能源架构 CMA-Evo 平台，新能源转型正式 步入正轨。2023 年、2024 年基于 CMA-Evo 平台分别发布了领克 08 和领克 07，助 力领克新能源销量提升。2024 年 1-8 月领克新能源销量为 9.6 万辆，同比增长 449.6%，占比达 56.7%。2024 年 9 月领克 Z10 上市，定位 C 级纯电轿车，为领克 品牌在纯电市场的首发车型；10 月领克 Z20 在欧洲首发，定位 A 级纯电 SUV，有 望成为吉利汽车打开全球市场的重点车型。领克新能源预计 2024/2025 年销量有 望达到 16.7/28.7 万辆，分别增长 158.6%/72.2%。