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晶苑国际研究报告：卓越的跨国制衣集团，追寻朝阳永不停歇。50余年制衣行业深耕，晶苑不断夯实综合实力、拓展能力圈，目前 已搭建跨越五个类别的多元化产品组合，以及多国制造平台，并与全球头部的服 装品牌建立长期伙伴关系，打造了晶苑在成衣制造行业的领先地位。

全球领先成衣制造商，拥有50余年制衣经验。晶苑国际于1970年成立，2017 年于联交所上市，在全球5个国家开设23家工厂，员工人数约6.5万人，年成 衣产能4.7亿件，2023年营业收入21.8亿美元，净利润1.6亿美元 。在全球成 衣制造行业中，晶苑按产量计排名第一，按产值计排名第二。

产品矩阵丰富，深度绑定全球头部品牌客户。晶苑持续通过内部开发及策略性 收购扩充品类，目前已形成五大类别的多元化产品组合，涵盖休闲服、运动及户 外服、牛仔服、贴身内衣、毛衣，2023年各板块收入占比 28%/22%/21%/18%/10%。公司与全球前十大服饰品牌中的7家深度合作，包括 优衣库、Levis、GAP、Vectoria's Secret等，尤其16年拓展运动服品类后接连与 Nike、Adidas、Lululemon建立合作，2023年前五大客户收入占比62%。

前瞻性布局海外产能，垂直整合提升快反能力。公司早在70年代初期开始拓展 海外产能，分别于2003/2006/2011/2018年在越南、孟加拉、柬埔寨和斯里兰卡 建立生产基地，23年海外员工占比达82%，其中越南作为最大生产基地，员工 占比达49%。公司于2021年开始垂直化布局，通过收购和自建布厂拓展上游面 料业务，整合供应端产能从而缩短交期。