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银行业2024年三季报总结：息差仍有压力，四大行业绩超预期。盈利：四大行业绩超预期，银行业整体业绩趋势上行，营收降幅收窄， 归母净利润增 速提升。2024 前三季度上市银行营收同比-1.0%，归母净利润同比+1.4%，分别环比 +0.9pct/+1.1pct，主要得益于规模稳健扩张，息差降幅收窄，投资收益增长良好以及信 用成本下行影响。①规模扩张整体稳健，息差降幅收窄，核心营收降幅收窄；②手续 费净收入同比降幅收窄，三季度资本市场有所回暖，代理类业务降幅收窄，代理理财 业务增长较好；③投资相关收入提振业绩表现，预计与债券/权益类产品等相关收益综 合影响有关；④资产质量保持稳定，减值节约反哺利润。

规模：总资产扩张提速，贷款、存款增速略有放缓。2024 前三季度上市银行总资产同 比+8.2%、贷款同比+8.2%，增速分别环比上升 1.1pct、下滑 0.8pct。对公贷款仍然贡 献主要增量，零售贷款边际回暖。负债端存款增速略有下滑，2024 前三季度上市银行 存款同比+4.3%，增速较上半年末下滑 0.2pct，存款增速持续放缓，主要由于存款挂牌 利率持续调降，理财等竞品性价比提升，同时 9 月底股市明显提振，部分存款流入权 益市场。

息差：息差仍承压，存款成本压降成效持续显现；部分银行受益于存款成本改善较多， 息差环比回升。以期初期末口径测算，2024 前三季度上市银行整体净息差同比收窄 20bp，较今年上半年-2bp。生息资产收益率同比-29bp，负债付息率同比-10bp，负债成 本持续改善，且改善幅度有所扩大。资产端仍有下行压力，但负债端存款挂牌利率调 降成效持续显现，同时叫停“手工补息”或继续拉低负债成本。

资产质量：整体稳定，零售风险有所暴露；拨备安全垫充足，助力业绩平滑周期波动。 2024 前三季度上市银行不良率环比持平于 1.25%，保持在 2015 年以来最低位；部分 银行关注率环比上行，预计主要与零售长尾客户风险暴露有关。拨备覆盖率环比-1pct 至 243%，风险抵补能力相对充足；拨贷比为 3.04%，环比小幅下降 1bp。

中期分红：中期分红阵营持续扩容，部分银行已实施派息。六大行中期分红率均为 30%，与 2023 年度分红率持平，预计将于 2025 年 1~2 月陆续派发 A 股、H 股股息。