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交通运输行业2024年三季报业绩综述：板块业绩分化，把握向上趋势。航空机场：旺季表现较好，标的弹性分化。 行业基本面表现稳健，2024 年 1-9 月旅客量同比增两成，客流支撑板块整体业绩 向好；国际线恢复至 2019 年八成五，带动供给结构改善，产能利用率提升。Q3 油 价、汇率环境改善，航司经营压力缓解，尽管票价同比回落，旺季业绩仍有较好表 现，航司之间业绩弹性分化，大航司修复加速、小航司高基数下增速放缓。展望后 市，需求企稳下，供需差进一步收紧，行业票价预计筑底上行，有望释放弹性。

物流行业：跨境景气上行，快递盈利持续。 2024Q3 跨境物流景气上行，快递件量维持高增。2024 年前三季度，物流行业（申 万二级）市值前 20 大个股业绩数据：营业收入平均值为 1083.5 亿元，中位数为 345.0 亿元，同比-10.3%；归母净利润平均值为 13.6 亿元，中位数为 6.8 亿元， 同比-27.0%。其中，2024Q3 营业收入平均值为 368.7 亿元，中位数为 120.9 亿元， 同比-12.3%；归母净利润平均值为 4.2 亿元，中位数 1.8 亿元，同比-52.4%。

航运行业：油运淡季承压，集运业绩亮眼。 2024Q3 波罗的海原油海运指数（BDTI）、干散海运指数（BDI）、中国集装箱出口运 价综合指数（CCFI）分别为 957、1,871、2,108，同比分别+15.5%、+56.9%、+140.7%， 环比分别-18.9%、+1.2%、+46.5%。2024Q3，市值前 3 大的中远海控、中远海能、 招商轮船分别实现营业收入 735.4、54.9、60.6 亿元，同比分别+71.9%、+10.8%、 +0.5%；实现归母净利润 212.5、8.1、8.7 亿元，同比分别+285.7%、-10.9%、-11.7%。

基础设施：公路业绩环比改善，铁路港口板块阶段承压。 Q3 暑运属出行高峰期，2024Q3 高速公路板块实现归母净利 79.24 亿元，同比下降 4.70%，降幅环比 Q2 收窄。铁路板块表现相对较弱，2024Q3 铁路运输板块实现归 母净利 69.96 亿元，同比下降 14.22%，降幅环比有所扩大。2024Q3 港口货物吞吐 量增速有所回落，Q3 港口板块实现归母净利 105.77 亿元，同比下降 4.48%。