纺织服装设备行业专题报告：纺服设备需求持续向好，出海有望加速.pdf

纺织服装设备行业专题报告：纺服设备需求持续向好，出海有望加速。纺织产业逐步向东南亚、南亚、中亚转移，海外资本开支需求有望 增长。纺织行业发展历史悠久，全球纺织产业经历了由欧美向亚洲、 拉美的迁移过程，在亚洲内部也经历了从日韩向中国再向东南亚、 南亚、中亚的逐步扩散进程。东南亚国家如越南、柬埔寨等由于劳 动力成本优势，正在逐步承接其他国家纺织业产能。纺织产业链流 程较长，纺织机械专业化分工程度高，从原料到成衣的各个环节对 应不同的纺织机械设备。产业转移伴随着固定资产的资本性投入， 有望带来纺织机械新增购置需求。

海外服装消费需求逐步复苏，越南等地服装出口持续增长。从服装 消费需求来看，2024 年以来受宏观经济复苏缓慢影响，我国服装类 消费需求保持相对稳定，美国经济复苏节奏较快，服装类消费需求 同比增速逐月改善，2024 年 4 月服装及服装面料批发商销售额同比 转正以来持续向好。从库存来看，我国服装行业处于持续补库状态， 美国服装零售库存同比跌幅逐步收窄，去库存周期或逐步进入尾声， 有望进入补库存阶段。从出口来看，我国与越南服装出口国均主要 为美国、欧盟等发达地区，我国服装出口相对稳定，越南服装出口 持续保持较好增长，2024 年 9 月同比+15.86%。

工业缝纫机行业周期向上，出口需求持续改善。2012 年以来缝制机 械行业经历了 3 轮周期，每轮周期 3-4 年，其中上行周期 1-2 年， 下行周期 2 年。周期波动主要由于纺织行业对于生产效率要求较高， 新品迭代较快，技术迭代周期约 3-4 年，2024 年有望为新一轮上行 周期。出口方面，工业缝纫机出口额同比增速自 2024 年 3 月转正以 来持续向好。分产品来看，工业缝纫机、刺绣机出口增长较快；分 地区来看，出口至亚洲地区增长较快；分国家来看，我国缝制机械 出口以印度、越南、巴基斯坦等南亚、东南亚国家为主，2024 年 1- 7 月我国缝制机械产品出口前五大国家分别为印度、越南、巴基斯 坦、巴西、孟加拉国，分别同比+26.4%、+68.3%、+157.2%、+49.3%、 +22.3%。