美图公司研究报告：AIGC与SaaS协力打通生活工作双场景，赓续商业新篇章.pdf

美图公司研究报告：AIGC与SaaS协力打通生活工作双场景，赓续商业新篇章。以“美学”为核心的AI产品生态，推动渗透率和付费水平提升的共振：聚焦AIGC赛道， 坚定推进“流量为王、辅益广告”转为“AI创新、订阅收费”的商业模式转型。公司将 AIGC 功能与订阅模式相结合，增加付费权益，吸引订阅，叠加基础功能的演进优化，有望持续 推动付费率增长；另一方面，公司不断推出多样化AI工作场景工具，成为新的付费转化点 打开定价上限。

互联网导流向订阅模式转型，商业战略路线清晰：在全球的虚拟服务和内容消费中，订阅 制逐渐成为主流消费形态之一，各类应用商店的App服务开始从买断制转为订阅制。在工 具领域中，美化产品的刚需较低且低频，在流量变现上想象空间受掣。在接近饱和的流量 生态中，产品和服务变现更符合主流消费形态。

自研AI视觉大模型MiracleVision，打造全面AI产品生态，收购站酷完善影像布局，构 建视觉大模型生态及护城河：公司形成了由底层、中间层和应用层构成的AI产品生态。自 研视觉大模型MiracleVision定位“懂美学的AI视觉大模型”，从底层支持AI产品迭代；中 间层包括美图创意平台；应用层根据数字内容形式分为AI图片、视频、设计及影像服务聚 合，包括美图秀秀、Wink、WHEE等。收购国内领先的设计师互动平台站酷将对美图业务 发展带来巨大的协同效应，有助构建视觉大模型生态及护城河。

立足全新技术，“生活-工作”双能场景迅速落地：美图公司AI“底层+中间层+应用层”生态逐 步完善，从生活娱乐场景“移步换景”，拓展至生产力场景。催化更加刚需和高频的需求，向 “大C小B”带来新的收入增量。