中国财政分析框架：预算体系与预算流程.pdf

中国财政分析框架：预算体系与预算流程。财政四本账：实行分类分级管理；存在跨账本衔接；存在跨年度预算平衡机制。第一本账：一般公共预算，2023年收入22万亿元，支出27万亿元。收入端税收为主，支出端民生为主，亦包括外交、国安等方面支出，存在 央地转移支付机制。

第二本账：政府性基金预算，2023年收入7万亿元，支出10万亿元。按基金项目编制，收支项目一一对应。收入端土地出让收入为主；支出端 土地出让金安排的支出、其他政府性基金支出占比居前，其中后者主要体现专项债资金相关支出。

第三本账：国有资本经营预算，2023年收入0.7万亿元，支出0.3万亿元。收入端利润收入为主，支出端国企资本金注入为主，盈余主要补充 第一本账。

第四本账：社会保险基金预算，2023年收入11万亿元，支出10万亿元。“五险一金”相关收支一一对应，收入端保费占大头。

政府债、收支差额与赤字：一二本账可以发债弥补当年收支缺口，三四本账要求收支平衡，不列赤字。

第一本账对应国债、地方一般债，计入赤字；第二本账对应特别国债、地方专项债，不计赤字。

赤字率：年初目标赤字率=（支出总量-收入总量）/GDP=（国债+地方一般债）流量/GDP，可以根据是否考虑调节项、是否考虑第二本账 衍生出其他衡量财政力度的指标。

杠杆率：政府杠杆率=政府债存量/GDP，2024H1末中国政府债存量75万亿，政府杠杆率57.8%。

政府债分类：国债包括普通国债、特别国债等；地方债按性质分为一般债、专项债，按用途分为新增债、再融资债、置换债，共2*3=6种。

预算流程：预算确定、调整需要报同级人大审批，年初预算安排看人大会议，年中预算调整看人大常委会会议

年初关注1-2月的省级两会、3月的全国两会；年中关注一般在双数月下旬的全国人大常委会会议、一般在奇数月下旬的省级人大常委会会议。

历次预算调整不仅涉及政府债增发，还可以单独调整支出规模、收支结构等；历次特别国债发行时，预期管理、货币协同情况不尽相同。

动用政府债结存限额，无需报全国人大审批。