射频前端行业分析：增长动能形成合力，国产替代条件充足.pdf

射频前端行业分析：增长动能形成合力，国产替代条件充足。量端：5G手机兼备增长的内生和外生动能，汽车智能化有望赋能射频前端增长。在短期维度看，各手机厂商新品发布层出不穷，AI浪潮大背景下 手机迭代，AI手机的换机需求叠加前一轮周期的消费主力手机使用周期步 入尾声，合力形成全球手机出货的止跌。长期维度看，5G技术的革新与 应用是推动射频前端伴随5G手机出货的最主要内生力量，尽管5G进程 过半，但是分品牌和分地区的渗透空间仍存，移动通信的万物互联属性逐 渐凸显，汽车作为新型的智能终端塑造第二增长点。

价端：智能手机演化高端化路线，射频前端模组成为主流方案。在全球范 围以及国内，高端手机市场份额不断提升，有望带动射频前端价值量提 升。同时，5G通信的自然特性和终端制造的经济特性催动射频前端向集 成化、一体化、高端化不断演进，其中的Phase8L方案兼顾了成本与性 能，或可引领国产手机射频前端向模组化转进。

国产替代：海外大厂在中国大陆的营收趋势化降低，自主供应的替代空间 依旧可观。华为回归手机市场，三折叠、鸿蒙NEXT等新技术屡屡推出， 一方面形成“鲇鱼效应”带动多家国产手机厂商形成良性竞争纷纷发布新 机，另一方面提升大众对于国产OEM的认识和认可度，国产手机市占情 况有望延续增进趋势，导入国产射频前端逻辑顺畅。