永兴材料研究报告：低成本云母提锂龙头，分红预期渐强.pdf

永兴材料研究报告：低成本云母提锂龙头，分红预期渐强。不锈钢材料龙头，高瞻远瞩布局锂电新能源。公司成立于2000年，是一家高品质不锈钢棒线材、特种合金材料与锂电材料龙 头企业，产品主要应用于高端装备制造和新能源产业等领域。于2015年成功在 深交所上市；2017年成立江西永兴特钢新能源，正式向锂电新能源板块进军； 2018 年，收购江西旭锂矿业有限公司，并更名为永诚锂业，推进现有锂电项目 的建设和投产进度。

与宜春矿业合资，斩获化山瓷石矿优质资源

2018 年，设立合资公司花桥永拓；2019年，宜春矿业作为宜春市锂矿资源收储 平台，对花桥矿业100%股权进行整体收购，并以采矿权出资认缴花桥永拓30% 股权，至此公司获得化山瓷石矿采矿权。并于2018年4月和2021年3月先后启 动“1+2万吨电池级碳酸锂项目”建设，成功抓住锂价上行周期机遇。

矿山资源储量丰富，未来具备产能提升空间

化山瓷石矿作为公司锂电新能源板块最主要的上游矿端资源，其矿权面积1.8714 平方公里，截止2022年5月底，采矿证范围内累计查明陶瓷土矿资源储量4.9亿 吨，其中，累计查明 Li2O≥0.20%陶瓷土矿矿石量 4.1亿吨，Li2O 金属氧化物量 约161万吨，折合约398万吨LCE。丰富的资源储量是公司锂电新能源板块长足 发展的物质基础，未来仍有产能提升空间。

采矿端扩产至900万吨，对应理论产能达到7.5万吨LCE

2024 年1月，公司完成化山瓷石矿采矿权许可证的变更登记，证载生产规模由 300 万吨/年变更为900万吨/年，理论年产能达到7.5万吨LCE，进一步提高了资 源保障能力。截止2024年中，正在进行安全生产许可证和矿山改扩建项目相关 工作；永兴新能源投资建设锂云母绿色智能高效提锂综合技改项目，目前已经完 成项目立项，正在进行相关审批手续；永诚锂业300万吨/年锂矿石高效选矿与 综合利用项目建设已基本完成，进入设备安装阶段。此外，矿石原料输送项目也 在进行中。