杭叉集团研究报告：海外放量，产品差异化构筑竞争壁垒.pdf

杭叉集团研究报告：海外放量，产品差异化构筑竞争壁垒。公司是国内叉车行业龙头企业，2023 年公司叉车销量占我国叉车销量比例约为 20.9%。同时公司加大海外市场销售力度，海外经销商超过 300 家，高毛利产品占 比及海外业务占比提升有望推动公司盈利能力持续增强。公司积极拓展产品线， 智能物流、AGV、高空作业车等差异化产品构筑新竞争优势。

行业情况：内销电动化占比逐年提升，叉车出口持续放量。 近年我国叉车行业高速发展，2016-2023 年我国叉车内销销量从 26.8 万辆增长至 76.8 万辆，CAGR 为 16.25%；电动叉车占比逐年提升，2023 年我国内销市场中电 动叉车占比约 64%。叉车锂电化趋势明显，带动我国叉车出口增加明显，2016-2023 年，我国叉车出口销量由 10.22 万台增长到 40.54 万台，CAGR 高达 21.75%。2022 年中国叉车龙头企业安徽合力和杭叉集团全球份额合计约 8%，全球市场份额仍然 较低，未来仍具有增长空间。

公司优势：积极拓展海内外市场，产品差异化构筑竞争优势 。公司是国内叉车行业龙头企业，在国内具有较高市占率，2023 年公司叉车销量 24.55 万台，占我国叉车销量比例约为 20.9%。公司积极拓展海外市场，在欧洲、 北美、南美、东南亚、大洋洲等成立了 10 余家海外销售型公司、配件服务中心， 实现自有营销服务网络在欧洲、北美洲、南美洲、澳洲、东南亚等重要市场全覆 盖，我们测算 2023 年公司外销台量约为 7.9 万台，全球销量市占率约为 3.7%。公 司积极拓展产品线，智能物流、AGV、高空作业车等差异化产品构筑新竞争优势。