钜泉科技研究报告：智能电表芯片龙头企业，多点布局乘网而行.pdf

钜泉科技研究报告：智能电表芯片龙头企业，多点布局乘网而行。智能电表芯片龙头企业，多细分市场份额领先。钜泉科技深耕智能电网终端 设备芯片市场近二十载，逐步成长为国内智能电表芯片龙头企业，业务布局 全面覆盖智能电表需求，主要产品包括电能计量芯片、智能电表MCU芯片和 载波通信芯片等，凭借本土化优势和先进自主技术沉淀保持细分市场占有率 领先。公司三相计量芯片在国内统招市场出货量稳居第一，主要运用于出口 市场的单相SoC芯片稳居前列，单相计量芯片和MCU芯片的出货量在国内 统招市场排名靠前，电力线载波通信芯片在国内外市场也占有了一定的份额。

智能电表芯片市场持续增长，轮换、升级、新增、出口需求叠加。根据GII 数据，我国智能电表市场规模预计将从2021年的405亿元增长到2027年的 606亿元。展望未来，在智能电表开启新一轮轮换周期、IR46标准全面推行、 从“电表联网”逐渐覆盖到“电力设备联网”的发展背景下，国内智能电表 芯片需求有望维持旺盛态势；此外，电表企业出海带来的出口需求也将驱动 智能电表芯片市场持续扩容，公司有望核心受益。

面向未来提前布局，新技术、多元化领域布局成效显现。钜泉科技顺应智能 电网应用多元化趋势，积极布局新能源、智能量测开关、光伏开关、智能断 路器、路灯控制等领域。钜泉科技重视技术研发，围绕IR46标准、双模通信、 BMS芯片等方向加码研发针对性产品并取得成效：基于IR46标准设计的新 一代单三相计量芯已进入量产阶段，第一代高性能主控MCU管理芯已进入客 户试用阶段；第二代双模芯片流片已完成，各项性能指标能满足客户需求， 正在进行商务推广中；首颗工业级AFE芯片相关方案在客户产品中测试论证， 公司于2024年8月获得国家新能源汽车技术创新中心颁发的ISO26262功能 安全流程认证证书（ASIL D等级），并已提前布局研发车规级AFE芯片。