神州数码研究报告：计划收购智邦科技子公司，积极布局和拓展算力业务.pdf

神州数码研究报告：计划收购智邦科技子公司，积极布局和拓展算力业务。公司计划收购智邦科技子公司。根据神州数码官网，9月27日，神州 数码与智邦科技签署《股权收购暨合资合作协议》，并共同宣布，神州 数码将购买智邦科技在中国大陆地区的全部业务实体，交易全部完成 后，神州数码及实控人郭为将持有相关合资公司60%股权，智邦科技 将持有40%股权。

神州数码算力相关业务由服务器向网络设备拓展，产品和业务协同力有望增强。此次收购计划是神州数码由服务器向交换机等网络设备领域拓 展的布局。收购完成后，两家公司的产品和业务有望形成较强的协同 效应：智邦科技网络设备的产品可以依托神州数码的渠道和品牌力拓 展更为广阔的下游市场，而神州数码也可以利用和借鉴智邦科技自动 化的制造流程、高效的管理模式用于其服务器产品的生产，由此，该 收购有望提升神州数码的营收规模和盈利能力，但盈利能力的影响仍 取决于业务整合和人员架构调整的具体进展。

神州数码是华为主要的服务器合作伙伴，受益于算力国产替代趋势。根据神州数码24年半年报，24H1，公司自主品牌业务营收26.6亿元，同 比增长45.5%。公司享受华为芯片放量带来的营收高增长已有所显现。