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艾融软件研究报告：深耕金融IT领域，收购优质资产打开市场空间。深耕金融 IT 行业，业绩稳健，专注金融数字化转型。公司是一家专注于 为金融行业提供人工智能和虚拟现实技术的高科技企业，主要业务包括数 字化金融服务及渠道业务类、数字化基础业务及运营管理业务类、大数据 及人工智能创新应用类等，拥有 24 项软件技术发明专利和 401 项计算机 软件著作权，这些技术积累为公司提供了强大的产品支撑。2023 年公司营 业收入实现 6.06 亿元，同比增长 0.07%，归母净利润 0.70 亿元，同比增 长 36.77%，2024 上半年，公司营业收入实现 2.75 亿元，同比下降 7.81%，归母净利润 0.21 亿元，同比下降 11.62%；2023 年公司毛利率、 净利率有所回升，且毛利率高于可比公司平均，净利率处于可比公司上游 水平，表明公司在经营过程中能够更有效地控制成本，盈利能力强，拥有 较强的市场竞争力；公司研发费用率为 12%左右，与可比公司相比，公司 研发费用率高于可比公司平均，处于行业中上游水平。同时，公司还通过 收购北京信立合创等公司，补齐业务和客户版图，不断扩大经营规模和市 场竞争力。

银行业 IT 投资规模不断扩大，行业竞争仍较为分散。我国银行业已成为 信息化建设水平最高的行业之一，根据 IDC 预测，预计在 2026 年，银行 业 IT 投资规模将达到 2212.76 亿元，年复合增长率为 11.2%，其中，银行 业 IT 解决方案市场规模持续扩大，预计从 2020 年到 2025 年的复合年增 长率将达到 18.73%。银行 IT 市场的竞争格局呈现多元化且分散的特点， 众多厂商参与其中，市场份额均不高，且擅长领域不同，中电金信和宇信 科技作为较大的综合性厂商，提供广泛的 IT 解决方案，涵盖了从基础设 施到应用软件的多个层面，而神州信息和长亮科技则在分布式核心系统领 域表现出较强的专业性和专注度，针对银行业务的特殊需求提供定制化的 解决方案。

客户合作稳定，收购优质资产，切入百度、华为生态链。（1）与多家大 型客户建立了长期稳定的合作关系，合作年限十多年，公司在金融 IT 解 决方案领域的丰富经验和深入洞察，使其能够为大型金融机构提供个性化 需求的 IT 架构建设、系统开发和项目实施管理等成熟的解决方案。（2） 自主创新能力在新业务拓展方面发挥了关键作用。利用在人工智能领域的 技术优势，公司不断推动产品创新，提升服务质量，增强市场竞争力，从 而助力客户实现业绩增长，同时，公司收购同行业企业，如北京立信合 创，形成业务互补，开拓市场份额。（3）在 AI 与大数据领域，公司拥有 雄厚的技术储备。与百度合作共建的“文心一言”大模型产品生态，以及 与华为共同进行的鸿蒙系统生态建设，显示公司在前沿技术领域的深入布 局和合作能力，有望增厚公司业绩。