汇顶科技研究报告：指纹&触控双轮驱动，超声波打开成长新空间.pdf

汇顶科技研究报告：指纹&触控双轮驱动，超声波打开成长新空间。指纹识别业务迎业绩新拐点，触控业务稳健增长。 指纹识别业务：公司指纹识别产品自2014年成功量产后并进入 了高速增长期，并不断推陈出新，推出光学屏下指纹识别、超 薄屏下指纹识别等产品，在全球指纹识别领域一直处于龙头地 位，并于2023年推出超声波指纹识别产品，打破高通垄断地 位，指纹业务正式进入新一轮成长周期。触控业务：公司触控 业务以小尺寸触控芯片为核心，广泛应用于华为/小米/vivo等 头部手机品牌客户，持续受益于OLED智能手机的渗透；中大尺 寸触控产品面向PC/平板/汽车等领域，车载触控产品凭借优异 的产品性能及可靠性在汽车电子领域出货量持续攀升。

平台化布局初现成效，多款产品量产在即

公司坚持平台化布局战略，产品涵盖传感、触控、音频、安全 和无线连接五大业务。传感业务中，公司健康传感器出货快速 增长且新一代产品已陆续进入量产阶段，光线传感器已导入手 机头部客户，预计下半年量产；公司新一代音频放大器产品在 moto razr50折叠屏手机上实现量产，并已导入多个品牌客户的 新项目，预计2024年下半年陆续商用；安全芯片已在OPPO旗舰 机型量产出货，更多品牌机型的搭载正在调试中；车规级低功 耗蓝牙SoC新产品已顺利通过国际第三方实验室资格测试，发力 数字车钥匙市场，其他新品也在如期开发中。

库存恢复正常水平，研发效率大幅提升

目前公司库存已恢复至正常水平，研发投入更加聚焦，2023年 研发费用同比下降31.7%，研发效率已得到大幅提升。此外，公 司持续加强费用管控，2023年管理、销售费用合计金额同比下 降10%以上，根据投资者调研纪要，公司未来希望将营收占比控 制在8-9%，净利润有望得到进一步释放。