房屋养老金专题报告：详解政策框架及定期体检制度.pdf

房屋养老金专题报告：详解政策框架及定期体检制度。政策概述：构建房屋体检、房屋养老金、房屋保险三项安全管理长效机制。近年 来全国发生多起房屋倒塌恶性事件，各地对房屋安全重视度持续提升，2023 年 住建部多次表态“探索房屋养老金体系”，核心目的围绕“健全房屋安全管理”。 8 月23日住建副部长于国新办发布会表示将研究建立房屋体检、房屋养老金、房 屋保险三项制度，其中房屋体检指定期对房屋安全隐患进行排查，为后续养老金 资金拨付及投保提供数据参考；保险制度在房屋面临较大风险、需要动用较大资 金时，发挥托底作用；房屋养老金为投保、体检及“小修小补”提供资金来源， 三项制度相互嵌套、协同发力，目前在全国 22 个城市陆续开展试点，其中上海 规划于今年在浦东新区先行试点，明年全市铺开。

政策框架：建立房屋养老金“个人+公共”账户，测算年资金需求量约 2633 亿。资金来源：我国房屋养老金个人账户（住宅专项维修资金）全国结余超 1万 亿，此次建立的养老金制度主要使用公共资金建立公共账户，由地方政府探索资 金筹集渠道，潜在资金来源包括：1）土地出让金：如 2023 年按 5%计提对应 2770 亿资金。2）旧改资金：2023 年投资额约 2400 亿，部分属专项资金。3） 个人养老金增值收益：测算全国约有累计 300 亿增值收益。4）财政支持：包括 财政预算拨款、专项支持、财政补贴等。资金规模：我们测算 2023 年末全国存 量住房面积约 376 亿平，参考 American Family Insurance 建议，假设每平米腾 挪 7元用于维修保养预算，年资金需求约 2633亿，考虑现有存量房加权平均房 屋寿命约30年，对应资金总需求7.9万亿。

房屋定期体检落地有望拉动多少工程检测需求？1）现有规模：2023 年全国建工 建材检测市场合计 1161 亿，近五年 CAGR 约 10%，其中建工检测市场约 762 亿，参考上市公司（国检集团）业务结构假设存量房检测需求占全行业比10%， 对应市场规模约76亿，主要由政府偶发性短期排查为主。2）后续展望：目前仅 深圳、青岛等地出台房屋强制定期体检政策，如若全国范围推行，我们测算 2025-2029 年存量房总检测需求约153亿平，年均31亿平，按7元/平单价对应 每年检测需求约 214 亿。3）竞争格局：由于跨省市开展工程检测需于地方住建 部进行备案，因此行业具备明显区域经营特征，龙头如国检集团、上海建科市占 率仅 1%，考虑存量房鉴定技术难度明显大于新建房检测，且以政府业务为主， 部分地区设有鉴定机构名录（白名单），后续如若定期体检落地带动存量检测鉴 定需求释放，区域龙头有望率先受益。