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景津装备研究报告：压滤机行业龙头，矿山机械出海打开新空间。全球压滤机龙头，深耕三十余年。景津装备创立于 1988 年，是专业成套过滤装 备制造商，中国制造业单项冠军示范企业，压滤机国家标准主起草人。公司压滤 机产销量居世界第一，2022 年国内压滤机行业的市场占有率在 47%左右。公司 产品主要分为压滤机整机、配件、配套装备三大类。

下游应用广泛，积极挖掘新需求点。 公司关注下游细分领域市场的变化，积极扩大公司产品的应用范围，拓展新市场 和新领域。2023 年，公司过滤装备主要下游应用行业收入占比排序为：1）矿物 及加工，26.6%；2）环保，25.8%；3）新能源，24.6%；4）化工，9.8%。 1）环保：“泥水并重”带动污泥处置投资。2022 年，城市+县城口径下，我国 污泥处置市政公用设施建设固定资产投资 62.4 亿元，同比+42.9%。公司在油田 泥浆行业、造纸废水行业、市政污泥领域拥有丰富的客户案例。 2）新能源：市场认可度高，布局锂电回收。公司在锂电池行业建立了领先优势， 与众多锂电池产业链的头部企业建立了良好的合作关系，在锂电池行业积累了丰 富的过滤经验。客户包括天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、融捷锂业、中伟股份 等知名锂电材料制造商，应用于锂辉石处理工艺前端固液分离工序、浸出车间、 锂渣车间等不同场景。 3）矿山：受益于全球矿山资本开支上行，积极出海。压滤机等过滤成套装备广 泛应用于矿物的洗选、尾矿处理和湿法冶炼领域。2018-2022 年，我国矿业对外 投资 CAGR 达到 34.4%。公司在矿山领域布局多年，与紫金矿业、中国恩菲、 中国有色、华友钴业、西藏巨龙等头部矿业企业紧密合作。

配套设备、配件更换打开新空间。公司加强对压滤机配套设备的研发设计，推出 更多产业链上下游的设备。过滤成套装备产业化一期项目、二期项目项目建成全 部达产后可实现年营业收入近 30 亿元。