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电力设备及新能源行业2024H1财报总结：业绩阶段性承压，景气度有望好转。光伏：竞争加剧影响板块盈利，运营稳健企业有望穿越周期低谷。 2024H1 板块样本公司实现营业收入 5995.5 亿元，同比减少 15.7%；实现归母净利 润 37.3 亿元，同比减少 95.3%；毛利率为 13.6%，同比下降 7.9pct。在光伏装机 需求增速放缓+新技术产能大量释放的双重作用下，行业竞争加剧，对板块盈利造 成较大影响，运营稳健企业有望穿越周期低谷。

风电：海风催化积蓄，行业景气度有望持续提升。 2024H1 板块样本公司实现营业收入 1494.4 亿元，同比增长 0.5%；实现归母净利 润 88.5 亿元，同比下降 21.2%；2024Q2 板块样本公司实现营业收入 876.0 亿元， 同比下降 2.2%；实现归母净利润 54.0 亿元，同比下降 16.1%。随着行业进入加速 建设期，未来催化积蓄，行业景气度有望迎来反转。

储能：价格下滑致业绩承压，新兴市场打开增量空间。 2024H1，板块样本公司实现营业收入 783.4 亿元，同比下降 2.0%；实现归母净利 润 84.0 亿元，同比下降 18.7%；2024Q2 样本公司实现营业收入 457.8 亿元，同比 增长 7.0%；实现归母净利润 51.1 亿元，同比下降 13.2%。海外新兴市场潜力逐渐 显现，建议关注渠道广泛布局的头部企业。

锂电：电池环节表现亮眼，关注新技术和出海进程。 2024H1 板块样本公司实现营收 9622.33 亿元，同比下降 3.9%；归母净利润 567.25 亿元，同比下降 28.7%；2024Q2 板块样本公司实现营收 5300.77 亿元，同比增长 1.1%；归母净利润 346.87 亿元，同比下降 18.4%。随着行业出清或接近末期，建 议关注新技术创新和有较强 alpha 属性龙头企业。

电网设备：特高压建设稳步推进，配网或将迎来新增长。 2024H1 板块样本公司实现营业收入 3210.1 亿元，同比增长 6.2%；实现归母净利 润 188.5 亿元，同比下降 18.0%；2024Q2 电网设备板块样本公司实现营业收入 1794.2 亿元，同比增长 6.2%；实现归母净利润 111.8 亿元，同比下降 14.8%。整 体来看 2024 年上半年营收保持稳健，预计在特高压建设+配网加速投资的大方向 下，产业链将维持增长态势。