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折叠屏行业专题分析：华为三折发布，把握有斜率的创新。华为三折发布，把握有斜率的创新。华为发布新款三折屏Mate XT，屏幕展 开10.2 英寸，厚度3.6mm。华为Mate XT作为全球首个三折叠手机，引领了 折叠屏手机形态的持续创新，加速折叠屏手机渗透。我们认为，未来三折叠乃至 多折叠将成为全新终端形态，硬件方面，可以满足更大的屏幕，达到PC和平板 强生产力属性，实现将平板&PC装进口袋。软件方面，PC、平板的生态系统跨 端赋予手机将成为趋势，后续若华为折叠屏能够运行PC级鸿蒙应用，生产力有 望进一步提升。

折叠屏从1到N加速渗透。目前全球折叠屏手机正处于从1到N快速增长 渗透阶段。据Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将从2022年的1310 万台增至2027年的1亿台，CAGR达50.6%，预计27年在高端市场渗透率达 39%。在全球智能手机存量竞争的背景下，中国已成为全球最大折叠屏手机市场， 据IDC数据，24Q2中国折叠屏手机市场出货量约257万台，同比增长104.6%， 其中，华为以 41.7%的市场份额稳居第一。2024 年，华为 Pocket2、vivo x fold3 等折叠新机陆续发布，折叠屏将成为行业创新趋势，后续各大手机厂商都 将密集发布折叠屏手机，有望进一步催化相关产业链投资。

铰链：折叠屏的重要“关节”。相较直板机，铰链是折叠屏手机的主要增量 成本。传统铰链技术方案需采用MIM、冲压、CNC精密加工等多种工艺。美国 安费诺、中国台湾 AVC 等作为头部厂商，铰链零部件及组装业务已广泛应用于 HMOV+三星等客户的折叠屏终端。而随着国内折叠屏产业链的“羽翼丰满”，国 内产业链的公司如东睦股份、精研科技、统联精密的MIM业务也将持续开拓。

盖板：折叠屏“减薄”技术的关键。作为折叠屏屏幕的关键组件，盖板需同 时满足可折叠、透光性与防护性能。目前折叠屏手机的前盖材质主要有 CPI 和 UTG 两种。随着国内外盖板厂商逐步加大技术储备和供应链布局，UTG 盖板市 场规模将持续提升。CINNO Research预计2025年国内折叠手机前盖板UTG 搭载量将成长至近500万台，2021年至2025年的CAGR为78%。面对折叠 屏手机市场的广阔前景和日益增长的需求，全球范围内的UTG产业链上下游企 业都在积极布局，以抢占市场份额。长信科技、凯盛科技和蓝思科技是中国在UTG 领域的三家重要企业，各自在UTG产业链中扮演着关键的角色。