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军工行业2024年中报业绩综述：军工行业业绩分化明显，航海装备景气持续。国防军工营收、归母净利润及增速居于中下游：1H2024，国防军工行业 营业收入2559.25 亿元，在 31 个申万一级行业中排名 25；营业收入增速为 4.43%，排名第24；归母净利润为157.97 亿元，排名第21；归母净利润同比 增速为-20.14%，排名第24。

航空装备稳定放量，航天装备景气度短期走弱：航空装备，1H2024实现 营收1120.1 亿元，归母净利润 81.8 亿元，稳定放量。航天装备，1H2024 营 收、归母净利润下降24.4%、21.4%，毛利率表现稳中向好，未来卫星互联网 产业链突破有望带动行业上行。

航海装备行业持续增长，军工电子&地面兵装利润下行：航海装备， 1H2024 营收、归母净利润分别同比增长23.2%、135.7%，行业景气度持续。 军工电子，1H2024营收、归母净利润分别下降17.3%、53.6%，毛利率同比小 幅下滑1.0pct。地面兵装，1H2024营收、归母净利润分别下降24.3%、46.7%， 行业毛利率小幅下滑，整体景气度暂时处于较低水平。