博隆技术研究报告：受益于大型化项目，气力输送领域领军者.pdf

博隆技术研究报告：受益于大型化项目，气力输送领域领军者。博隆技术是提供以气力输送为核心的粉粒体物料处理系统解决方 案供应商。公司集处理过程方案设计、技术研发、核心设备制造、 自动化控制、系统集成及相关技术服务于一体，凭借其二十余年 的行业经验，具备优异的全生命周期成本效益比，在2020至2022 年间，公司的气力输送系统产品于国内合成树脂市场的占有率超 过30%，稳居行业首位。

近年来受益于国内石化、化工行业大型项目持续增加，公司营收 步入新增长通道，其营业收入从2018年的2.77亿元增长至2023 年的12.23亿元，CAGR达56.74%，归母净利润从2018年的0.54 亿元增长至2023年的2.87亿元，在2020年达到高点，CAGR 达39.67%。

近年石化化工企业积极通过新建、改扩建等方式提升技术能力和 生产水平。受益于多个大项目签订，公司在23年新签订单创历史 新高。20/21/22/23 新签订单分别达11.5/10.51/15.15/26亿元。 从合同负债角度，24H1公司合同负债达23.2亿，创历史新高， 考虑到公司项目业务执行周期一般在2年左右，23\24H1后，公 司亦在ipo后步入资本开支高峰，公司营收或将进入新成长期。