汽车行业2024年中报业绩综述：行业景气向上，多板块业绩亮眼.pdf

汽车行业2024年中报业绩综述：行业景气向上，多板块业绩亮眼。行业整体：业绩同环比提升，盈利能力向上。 产销规模增长推动行业收入提升，2024Q2 行业总营收 8478 亿元，同比+6.1%，环 比+12.1%，毛利率 16.4%，同比+1.0pct，环比-0.3pct，期间费用率 11.6%，同比 +0.8pct，环比-1.1pct。2024Q2 行业整体归母净利润 371 亿元，同比+22.3%，环 比+24.2%，归母净利率 4.4%，同比+0.6pct，环比+0.4pct。营运能力方面，2024Q2 经营性现金流净额占收入比重环比提升，应收账款天数和存货周转天数环比均有 所下降，营运效率有所改善。

乘用车：下游需求向上，业绩显著提升。 2024Q2 以旧换新政策的推出刺激下游消费需求提升，叠加新产品的不断投放以及 出口快速增长，批发销量高速增长，带动乘用车行业 2024Q2 实现营收 4817.1 亿 元，同比+7.2%，环比+17.7%，毛利率 15.9%，同比+1.7pct，环比-0.3pct，期间 费用率 11.9%，同比+1.3pct，环比-1.5pct。业绩方面，2024Q2 乘用车归母净利润 187.8 亿元，同比+48.9%，环比+55.0%，归母净利率为 3.9%，同比+1.1pct，环比 +0.9pct。营运能力方面，经营性现金流净额占收入比重环比提升，应收账款周转 天数环比下降，存货周转天数环比有所提升。

零部件：营收稳定增长，盈利能力略有下滑。 受益于下游产销规模的增长，零部件 2024Q2 实现总营收 2324.8 亿元，同比+5.7%， 环比+6.8%，毛利率 17.7%，同比基本持平，环比-0.4pct，期间费用率 11.4%，同 比+0.6pct，环比-0.7pct。业绩方面，2024Q2 零部件归母净利润 123.2 亿元，同 比-0.3%，环比-3.7%，归母净利率为 5.3%，同比-0.3pct，环比-0.6pct，盈利能 力环比下滑或系原材料价格上涨及传统年降所致。2024Q2 零部件经营性现金流净 额占收入比重环比提升，应收账款周转天数和存货周转天数环比下降，营运效率 有所提升。

卡车和客车：卡车营收维持稳定，客车业绩显著提升 。2024Q2 卡车实现总营收 1148.1 亿元，同比+0.6%，环比-1.1%，归母净利润 47.5 亿元，同比-3.3%，环比+13.5%，业绩环比提升主要系产品结构改善推动潍柴动力 业绩环比显著增长。客车板块 2024Q2 实现营收 188.0 亿元，同比+18.5%，环比 +39.7%，归母净利润 12.6 亿元，同比+183.4%，环比+58.4%，客车业绩高增主要 系宇通客车业绩提升所带动。