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铁路信息化行业专题报告：车载系统受益招标与更新替换。铁路投资复苏，带动产业链投资机会。多项数据显示，铁路行业正在逐步从疫情中复苏：1）2023 年铁路 旅客运输需求呈现高速增长。2023 年，我国铁路完成旅客运输量 36.85 亿人，同比增长 120%。2）高铁里程建设持续增长。3）铁 路固定资产投资额恢复增长。从铁路固定资产投资额来看，2023年 我国完成铁路固定资产投资额7645亿元，较2022年增长7.5%。 2024 年以来，多项政策、招投标推进，预示全年成长态势向好：1）2024年5月，国铁发布24年第一次动车组招标公告，采购165 组动车组，直接超过2023年全年。 2）2024年2月28日，铁路局局长表示将力争到2027年实现老旧 内燃机车基本淘汰。截至2023年，我国铁路机车保有量2.24万 台，其中内燃机车7800台。 3）2024年4月12日，交通运输部提出要加快推动《交通运输大规 模设备更新行动方案》出台。

车载铁路信息化，新增+存量替换带来业绩弹性

车载类的铁路信息化产品主要包括列车控制系统、各类安全监控类产 品。传统机车与动车组有不同的配备要求：

1） 传统机车，主要采用LKJ系统作为列车控制。成长性来自于新 增机车、存量替换与新一代产品提价上量。 a) 新增机车数量复苏，年均新增约1200台机车。 b) 老旧内燃机车，依据规划2027年底淘汰，带来潜在增量。 c) 新一代LKJ 15系统有望在未来放量，价值量提升明显。

2） 动车组，采用ATP系统作为列车控制。成长性来自新增动车组 与五级修替换。 a) 根据历史动车组数据，年均新增约400组动车组。 b) 根据国铁检修要求，进入五级修的动车组，需要进行系统更 换。预计需求为1400多组动车组。

3） 安全检测、防护类产品不断受到重视。