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电力设备行业出海专题报告：全球电网投资高增，电力设备出海可期。全球电网投资 2030 年有望翻番达 6000 亿美元。受益于工业化、城镇化、科技革命带来的用量高增，能源转型以及发达经济体老旧电网设备更新，全球电网投资高增，2024 年欧洲、美国、中国和拉丁美洲部分地区领跑，后续将从发达经济体转移至新兴市场，配电网投资在电网总投资中仍占大部分

从出口到出海，电力设备扬帆远航。海外市场具有产品、认证、渠道、人才等多种壁垒，但近年来，我国电力设备发挥技术优良、价格优势、交付优势以及抱团出海模式综合优势，通过经销、直销、海外并购、绿地投资建厂多元化途径，从产品出口走向产能出海。

变压器出海欧美增速亮眼。根据 GMI 数据，全球变压器市场规模将从 2023年的4257 亿元增长至 2032 年的 7928 亿元，CAGR 达7%，美欧增速高于全球平均。根据海关总署数据，我国变压器出口金额 21-23 年 CAGR 达18.2%24H1同增 26.8%达204.8 亿元,其中液体变压器出口金额21-23 年 CAGR 达64.4%，2024H1同增 55.8%达 122.5亿元。从出口地区来看发达经济体增速亮眼;从出口价格来看，出口均价提升拉动出口总额高增。思源电气、金盘科技、华明装备等民企出海一马当先，国企出海提速，部分民企产能布局发达国家，海外优势逐渐彰显，享受海外高毛利。

智能电表产能出海遍地开花。根据 Precedence Research 数据，全球智能电表市场规模预计将从 2022 年的 1932 亿元增长至2032 年的 4637 亿元2332 年 CAGR 达9.20%。根据海关总警数据我国电表出口金额 21-23 年 CAGR达13.8%，24H1同增4.7%达 52.5亿元。目前亚非欧为主要出口市场，新兴市场出口增速亮眼。海兴电力、三星医疗、威胜信息等民企已实现海外多地产能布局，国电南瑞、许继电气、东方电子等国企海外收入占比低，但增速亮眼