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华达新材研究报告：优质资产稳盈利，项目投产助增量。公司是行业领先的高新技术企业，产品远销海外。主营业务方面，公司主要从事 多功能彩色涂层板、热镀锌铝板及其基板的研发、生产和销售。公司历经十多年的 投入与创新，现已发展成为具有较强行业影响力和良好社会声誉的行业领先企业。 公司产品目前主要销往东南亚、南亚、西亚、东欧、南美等 40 多个国家和地区， 连续多年彩涂板出口量位居全国前列。业务方面，2023 年公司热镀锌铝板生产量 为 165.84 万吨，销售量 101.73 万吨。彩色涂层板生产量为 64.61 万吨，销售量 63.14 万吨。利润率方面，2020 年至 2023 年以及 2024 年第一季度的归母净利率 分别为 4.5%、1.7%、2.5%、4.4%、4.5%。

设备更新带动，镀锌彩涂需求提升。2024 年 3 月 7 日，国务院关于印发《推动大 规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，政策推动下，公司镀锌、彩涂 需求或有提升。镀锌板方面，截止 2024 年 6 月，我国镀锌板累计产量 1342 万吨， 累计销量 1335 万吨，分别同比增长约 9.6%、8.5%。镀锌周度成品及原料库存分 别处 2021 年以来的 13.2%、49.7%。涂层板方面，我国彩涂板价格略有下降，但 整体保持稳定。从 2024 年 1 月 2 日至 2024 年 7 月 24 日，我国彩涂板价格呈下 降趋势，但整体维持在 6000 元/吨，波动幅度较小。截至 2024 年 7 月 24 日，我 国彩涂板价格为 5963 元/吨。

南通项目落地助力提升公司产量规模。为实现公司的战略发展布局，公司以全资 子公司华达新材料（江苏南通）有限公司作为项目实施主体，在南通通州湾江海联 动开发示范区，新征海域用地 480 亩，投资建设“年产 210 万吨高性能金属装饰 板生产项目”。2023 年年报显示，在报告期，项目在完成工业用海、节能审查、 项目备案等工作的基础上，完成了环境影响评价、部分设备选型采购、省海事厅码 头岸线审批、省海事局码头工程建设审批等工作，并如期开工建设，目前项目正在 进行基础设施建设，进展顺利，预计 2024 年 11 月投产。