万通液压研究报告：深耕液压油缸领域，布局电动缸+丝杠产品打开成长空间（更正）.pdf

万通液压研究报告：深耕液压油缸领域，布局电动缸+丝杠产品打开成长空间（更正）。深耕液压油缸领域，定位中高端产品市场。在我国高端装备制造业不断发展的当下，作为高端装备的核心部件之一的高端液压需求也随之提升；公司紧抓行业发展脉络，研发、销售的液压相关产品聚焦于中高端领域，得益于持续的研发和创新，公司目前的产品技术及生产工艺处于国内先进水平。目前，公司作为国内主要的自卸车专用油缸、机械装备用缸（特别是综合采掘设备领域）供应商之一，已在其相关领域拥有一定知名度及市场份额；并与部分知名专用汽车生产改装企业，以及煤炭综采装备制造企业建立了良好的合作关系。此外，公司汽油弹簧业务也保持着高速发展态势。

积极研发新产品拓展下游应用市场，军民融合打开成长空间。2021年，为把握设备电动化的发展机遇，公司在聚焦主业对各产品领域业务发展进行战略定位，积极研发新产品和开发市场的同时，对电动缸产品也加大了研发投入。目前，公司的电动缸产品已实现销售，主要应用于军工领域，未来有望扩大应用范围。此外，公司也正在积极做行星滚柱丝杠存相应技术储备，未来有望结合公司电动缸产品，切入人形机器人市场，为公司可持续稳健发展提供助力。

国内工程机械需求持续向好，公司业绩有望保持增长态势。根据中国工程机械业协会公布的数据显示，6 月销售各类挖掘机16603 台，同比增长5.31%，其中国内为 7661 台，同比增长 25.6%，销售增速超预期；出口为8942台，同比下降 7.51%，下降幅度进一步收窄。我们认为在国内需求持续修复向好，以及海外 2023 年下半年销量低基数的影响下，工程机械行业有望迎来海内外的需求共振，将对包括公司在内的国内工程机械产业链企业产生积极影响。

大规模设备更新政策实施，公司有望充分受益于政策带来的发展机遇。随着国内制造业的持续升级和劳动力成本的增加，我国政府正不断加强政策支持，以促进工业向绿色、自动化和智能化的转型。今年发布的《推动工业领域设备更新实施方案》，该方案强调了数字化和绿色化作为制造业转型升级的关键点，旨在推动产业向高端、智能和环保的方向发展。公司作为设备供应商的上游企业，有望从这一政策中获得显著的发展机遇，实现业务的增长和技术创新。