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超捷股份研究报告：紧固件头部企业，多业务领域拓展打开增长天花板。紧固件头部企业。公司深耕电源领域二十余载，在紧固件行业处于领先水 平，在新能源汽车等领域具有大批优质客户，业务保持较快增长。同时，公 司持续拓展新业务领域，在航天领域和成都飞机工业有限公司，哈飞航空工 业集团有限公司均建立密切合作关系。公司营收提升明显，随着新厂房逐步 投产，盈利能力有所修复，2024Q1 实现归母净利润 0.13 亿元，同比增长 74%。

紧固件国产替代持续，出海扬帆打开增长天花板。紧固件下游应用广泛， 核心应用是汽车领域，市场规模超千亿。在汽车工业市场上，汽车紧固件主 要用在发动机、车轮悬挂系统、底盘系统、安全气囊、自动防抱死刹车系统 等，随着智能驾驶和智慧交通的普及，车载电子系统对紧固件的需求有望增 大。我们认为随着新能源车渗透率提升+智能化渗透率提升，新能源汽车紧固 件市场有望保持较高增速，同时随着国内紧固件技术实力提升，在高端紧固 件市场的渗透率有望提升。此外，海外紧固件市场广阔，东南亚等地经济发 展迅速，相关市场有望保持较高增速，同时随着欧美新能源渗透率的提升， 海外新能源汽车紧固件市场有望逐步扩展，关注与海外 tier1 汽车零部件厂 商合作的国内紧固件企业。

公司竞争优势明显，新业务领域持续拓展。公司不断扩大产品覆盖品类， 提升在金属塑料紧固件品类竞争力，此外公司在通信和电子电器领域不断拓 宽产品线，已经上市了一系列通信和电器紧固件。在产能方面，无锡超捷逐 步投产，有望满足海外出口业务和国内重点客户项目落地等产能需求。在合 作方面，公司与国际汽车 tier1 零部件厂商和国内头部新能源车企业关系紧 密。其他业务方面，公司收购成都新月数控机械有限公司，正式进军商业航 天业务领域，新业务持续拓展。