2024下半年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：固本培元，顺流而动.pdf

上传者：罗***
时间：2024/08/12
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2024下半年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：固本培元，顺流而动。2024下半年市场展望:经济“平稳”渡底，把握企业盈利与估值修复下的结构性机会。中央积极政策信号频现，地产修复仍需政策持续配合，内外需共振可期。债市方面，下半年经济与货币政策对债市的支撑仍在，债市波动短期或对基本面相对脱敏相对而言更需关注估值极端位置下，机构行为及政策对市场交易情绪的扰动，尤其在四季度部分资金落袋为安或带来债市筹码的调整。权益市场方面，在政策托底下地产尾部风险明显降低，内需有望在积极财政的推动下逐步企稳，全球制造业周期上行支撑外需，当前A股在赔率突出的同时，胜率也在逐步改善;转债市场经过估值调整后赔率有所提升，且供给持续收缩的情形下，资金配置需求仍利好转债估值修复，可把握低价券估值重构下的投资机会。

2024下半年纯债基金投资策略:从“票息为王”到“交易增厚”。债市迈入低利率新阶段，“防空转”基调下，你币政策稳健宽松，资金利率波幅收窄，杠杆策略空间受限。“资产荒”格局难破，信用利差不断压缩，债市品种全面利率化，“票息为王”的时代逐渐成为过去时;债市投资三板斧中，杠杆、票息两大策略空间变小，久期策略成为被动选择。在纯债基金的选择上，建议顺势而为，结合组合久期操作区间、久期调整收益、债券换手水平等多维度，优选券种交易或久期策略灵活的综合型信用债基产品。

2024下半年“固收+”基金投资策略:把握确定性，聚焦稳健品种。靖着纯债市场收益空间的快速压缩，资产及策略更多元化的“国收+”策略基金成为资金兼顾回撤控制与战胜通胀的不二选择，未来伴随国内经济波浪式复苏，权益资产的结构性机会有望助力“固收+”迈入新的黄金发展期。当下考虑到宏观路径演绎和政策效果落地的不确定性，建议以严控风险、坚守绝对收益理念的稳健“固收+”产品布局为主，同时储备弹性特征稳定的高波产品池，待经济企稳信号明确时增强组合弹性。