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2024年北交所中期策略：市场回调价值再现，乘势待时攻守有道。北证缩量回调，北证整体估值水平有所下降。（1）2024 年上半年市场表现方面，2024 年上半年北证 50 从年初的1,105.21 点回调至708.97点，区间跌幅达 34.52%，同期沪深 300 小幅收涨0.89%，期间盘中跌破前低702.55 达 699.69 点；北证整体成交额从年初的224.96 亿元收缩至30亿元以内；北证指数经过上半年的调整趋势上已与沪深指数重回联动。（2）个股方面，2024 年上半年北证平均日均成交额持续下降，个股涨停只数和天数均有所减少，上半年仅 8 只个股收涨。（3）估值方面，北证50 指数持续回调但仍在 20 倍以上，相对沪深指数估值下调不明显；北证整体估值相对于北证 50 回调较充分，目前已回调至阶段估值的20%分位处附近，相较北证 50 估值回调相对充分。

北证仍以个人投资者为主，市场参与者应对不一。（1）投资端：仍以个人投资者为主，机构持股占比不高；二季度公募基金调研降温，2只北证 50 被动指数基金成立但基金规模相对较小；一季度重仓股数量不减，七成以上重仓股持股数增加，二季度重仓股减少且仅有26只重仓股仍获增持。（2）做市商：做市业务稳步扩张，做市商头部效应显著；新增27 只做市标的，25 只标的做市商数量增加。（3）企业端：政策引导下企业分红积极；市场回调，引发企业回购；随着市场整体回调，大部分个股股价下跌，股权激励效用降低，股权激励热度有所下降。

严监管、强规范，持续推进北交所高质量发展。（1）制度方面，北交所制度持续完善，二季度为贯彻中央金融会议精神和“新国九”，直联机制、新号段启用、程序化交易等制度密集出台，夯实发展基础。（2）市场建设方面，证监会 2024 年 4 月提出持续发挥多层次资本市场联动作用，扎实推进北交所高质量发展，服务科技企业高水平发展。（3）增量资金方面，北证个股陆续纳入跨市场指数，助力增量资金持续涌入，提高市场流动性。