全景解读特朗普遇袭：十行业解读特朗普交易.pdf

上传者：b**
时间：2024/08/02
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全景解读特朗普遇袭：十行业解读特朗普交易。事件：特朗普遇袭后支持率显著上升，胜选概率大增，其竞选政策成为关注要点，对外政策着重强调加大对华关税力度，对内政策则重点推动以下政策：强硬的移民限制政策、打击贩毒集团、任命保守派法官、废除加税法案并延长 2017 年减税法案等。

总量：以静制动，稳中求进。 【宏观】在不确定性中关注三大“高确定性”。其一、再通胀扰动降息。其二、美元快速走弱概率不高，但进一步走强风险降低。其三、所谓的去中国化与再平衡。【固收】特朗普交易可能阶段性改变国内债市交易的逻辑。特朗普交易对市场形成再通胀、弱美元、改善贸易赤字的预期，但难以得兼，人民币汇率的压力若不能随美联储降息而减弱，与内部均衡决定的利率走势相悖，我们认为在节奏上会对利率的下行趋势形成节奏扰动。【海外】短期演绎特朗普行情，长期取决于经济、通胀和产业趋势。市场可能短期演绎特朗普行情，美股金融、传统能源、受益于贸易保护的各大制造商可能会相对受益；避险属性较高的黄金、美股 VIX 指数、AH 股高股息板块或受益于市场不确定上升。本次事件驱动下的支持率变化能够持续多久存在较大不确定性，长期来看市场表现仍然取决于经济、通胀和产业趋势等。