泰格医药研究报告：创新政策催化不断，一体化临床CRO龙头稳健成长.pdf

泰格医药研究报告：创新政策催化不断，一体化临床CRO龙头稳健成长。泰格医药：中国临床CRO龙头企业，一体化+国际化战略驱动迅速扩张。 公司自 2004 年成立以来持续深耕临床 CRO 领域，培育出临床试验技术服务 （CTS）和临床试验相关服务及实验室服务（CRLS）共两大板块，提供全流程、 一站式新药研发解决方案。公司具有专业化管理层及技术团队，坚持国际化拓展， 主营业务稳健成长。

中国临床试验活动保持活跃，创新政策回暖驱动临床CRO行业持续增长。 从需求看，全球生物医药投融资触底反弹，创新需求回暖趋势确定，中国本土优 质创新药在全球范围获得认可，中国临床试验活动仍然强劲，对于CRO的需求 将稳健提升。从供给看，临床CRO市场持续扩容、渗透率保持增长，未来中国 临床CRO市场集中度将不断提升，头部规模效应将逐步凸显，泰格等龙头企业 将不断提高临床CRO服务国际竞争力和市场份额。在政策端，国家高度重视创 新药产业发展，医药政策边际回暖，从研发、审批、准入、支付等环节全链条支 持创新药高质量发展，并且各地医药产业基金也陆续成立和投资，带动国内生物 医药投融资回暖和需求复苏。

巩固国内龙头地位、积极拓展海外市场，高效管理体系确保服务质量与盈利能力。1）深耕核心临床CRO服务，高质量赋能客户项目推进。公司提供全流程 创新药和创新器械临床研发解决方案，国内外临床试验项目数高速增长，注册事 务、医学撰写、医学翻译和药物警戒等业务持续发展，不断提升全链条服务能力。 2）围绕临床试验布局全链条服务能力，协同临床试验高效推进。公司数统业务 快速发展，持续推进海外BD和国内服务下沉；SMO服务广泛覆盖中国临床试 验中心，进行中项目数高速增长；方达实验室检测和药物发现与开发双轮驱动， 建设全球实验室赋能客户，产能爬坡后收入增速有望恢复。3）内部建设+外部并 购布局全球服务网络，专业团队和交付质量获得全球客户高度认可。公司与国内 1300 多家临床试验机构开展合作，服务网络覆盖国内大部分重点城市；同时积 极参与全球临床研究，拓展海外运营团队和分支机构，全球化服务能力持续加强。 公司建立了一支高素质的专业化员工团队，轻资产运营模式下具有较强的盈利端 调节能力，在手订单稳健提升，优质和多元化客户订单驱动业绩长期增长。