新质生产力加速AI+行业应用落地.pdf

新质生产力加速AI+行业应用落地。第二十届三中全会提出要因地制宜发展新质生产力体制机制，促进各类生 产要素向发展新质生产力集聚。在“加快发展新质生产力，扎实推进高质 量发展”的目标下，技术创新及革命性突破、实现高质量生产力效能提 升，是先进生产力的核心要素。AI及大模型与行业结合，对传统行业进行 改造，同时培育新兴产业、布局建设未来产业，将最终实现完善的现代化 产业体系。从技术成熟落地时间来看，办公、零售、客服、金融、营销、 教育、文娱领域将率先迎来大模型场景落地，实现智能化转型。

长期来看，大模型对垂直行业的营收增量应远大于产业投入规模。从大模型带来生产力效益增量来看，麦肯锡报告认为生成式AI在中国对先进制 造、电子和半导体、消费品、能源、银行业带来的效益最大。从对垂直行 业增益占行业规模比例来看，平均增收约1-2%（约7650亿美元-1.2万亿 美元，占中国GDP 约4-6%），其中，对教育、医疗、高科技、保险、媒 体与娱乐、电信等行业生产力的营收提升高于平均水平。根据艾瑞测算， 2023 年AI 产业规模超2,100亿元（人民币，下同），预计2024年大模型 技术突破将带来更多存量扩张与增量空间，加速AI产业规模扩张，到 2028 年AI 产业规模将达8,110亿元，2023-28年复合增速24%。

大模型商业化路径展望：B端大模型虽迎来降价潮，但通过技术优化以及 与提供商（云厂商等）其他产品交叉销售，仍能带来不错的收入增量。而 受降价潮影响的创业者将通过垂直应用场景加速产品落地，同时通过与通 用大模型的差异化竞争优势，继续推动行业理性发展。而C端产品仍未见 杀手级应用，现阶段C端应用也仍以功能性尝试为主，或有待硬件迭代后 探索更优可能。我们认为，AI 智能体或可能成为未来大模型商业化落地的 重要支撑，其具备门槛低、生态潜力大的优点，只需调用已有API，根据 不同场景数据训练的智能体可以更好地发挥数据价值和竞争优势。

我们梳理了近50家AIGC投融资案例，从投资标的看，通用大模型公司最 受热捧，月之暗面、MiniMax、智谱AI融资额领先，投后估值达25-30亿 美元。垂直行业应用领域中，金融、医疗、营销融资热度领先。对比互联 网大厂布局，阿里、腾讯投资最为激进，目前中国估值超10亿美元的5家 大模型独角兽公司中，阿里全部参投，腾讯参投4家。除此之外，二者在 垂直行业也多有布局。百度则将重心放在发展自有文心一言大模型，对外 投资集中在垂直大模型应用以及大模型基础设施等方向。