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公募纯债与混合资产策略基金2024年二季报：纯债基金加久期降杠杆，含权品种增科技减消费。

规模业绩分析:

二季度全市场广义固收类基金*规模上升，季末规模合计9.78万亿，较上季末上涨8.76%，其中纯债基金规模延续上涨，混合资产策略基金规模止跌回升。纯债基金规模合计7.76万亿，环比上涨9.16%，短债基金规模延续高增。混合资产策略基金规模合计2.02万亿，环比上涨6.07%，规模增长主要来自于低仓位含权产品。

二季度各类型基金均录得正收益，可转债基金收益最佳。风险控制上，纯债策略基金因含权风险暴露极低，其季度最大回撤均值及季度年化夏普率均值表现均优于混合资产策略基金。

持仓特征分析:

纯债基金债券仓位略有下降，其中信用债持仓下降较多;混合资产策略基金股票和转债仓位有所下降。纯债基金杠杆率环比下降，混合资产策略基金杠杆率呈现分化;重仓券久期较上季度上升;信用偏好上，前五大重仓券中信用评级为AAA的城投规模有所下降。

混合资产策略基金二季度末重仓股较上季度末在科技板块的占比增加较多，消费板块的占比下降;二级债基和偏债混合型基金重仓股所在的第一大行业分别为有色金属和食品饮料。

转债策略方面，持仓转债弹性下降;评级上，AAA和AA-等级品种占比提升较多;行业分布上，银行类转债仍为第-大持仓。

部分基金经理二季报市场展望:

纯债基金经理大多认为债券市场仍有基本面和流动性的支撑，但是在整体收益率极低的情况下，三季度债市收益率出现低位震荡格局的概率较大;“固收+”基金经理认为认为经济总体仍在回归潜在增长中枢的过程中，三季度环比二季度改善。宏观政策保持积极、流动性合理充裕、经济发展质量进一步提升，投资者信心及风险偏好有望企稳回升;可转债基金经理认为在债券市场收益率下行的环境下，转债市场估值水平整体会趋于稳定，大盘转债可能会继续优于小盘转债，股性转债的性价比可能高于债性转债，积极挖掘个券机会。