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华安恒生港股通中国央企红利ETF投资价值分析：优质港股高分红央企，布局洼地安全资产。港股红利央企 - 洼地中的安全资产。当前国内经济基本面预期偏弱、海外宏观政治局面动荡环境下，我们认为港股红利央企是当前环境下的稀缺安全类资产。 1.政策面来看，新国九条等鼓励分红的长期政策导向、港股通红利税减免政策预期有望引导资金南下增配港股红利资产。 2.估值来看，恒生指数pettm9.58倍处于10年27.26%分位；横向对比低于全球主要宽基，且AH溢价指数在历史90%分位水平，股息率高达4.79安全垫充足。 3.资金面来看，南向资金YTD累计流入6962亿港元，2024Q2加速流入 ；产业资本回购加速，6月337.3亿港元创历史单月新高。  4.情绪面来看，PCR成交量五月底回落后目前处于低位，隐含波动率也偏低无过热风险。

恒生港股通中国央企红利指数 - 港股+央企+红利。反映可通过港股通买卖并且第一大股东为内地央企的香港上市且拥有高股息的证券的整体表现。 1.指数编制科学，股息率更高：筛选条件重视，40只优质央企采用股息率加权，Beta更加聚焦。 2.收益显著跑赢同类：全收益指数近一年+23.12%，夏普比率1.24，显著优于中证红利指数及其他同类指数。 3.成分股七成超千亿市值，行业集中于金融、能源、电信服务和工业，突出安全属性。