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食品饮料行业专题报告：餐饮供应链专题，降本增效承上启下，万亿市场方兴未艾。餐饮供应链为餐饮企业提供标准化及定制化的食材，确保食品安全和标准化，包括采购、仓储、配送等环节，是食品从源头到餐桌高效流转的关键 体系。速冻食品与预制菜是餐饮供应链中游的重要主体。速冻食品是指采 用极速冷冻技术加工的食品，包括速冻米面、速冻水产、速冻禽肉制品 等。预制菜是指经工业化预加工制成的加热或熟制后可食用的预包装菜 肴。餐饮供应链正受到降本增效需求、连锁化与新兴业态模式发展、冷链 技术升级多方因素驱动展现出蓬勃的发展态势。餐饮行业正位于阶段性低 点，利润端承压，并未随着收入稳步增长。在餐饮行业剧烈波动的背景 下，餐饮供应链能够提供良好的降本增效方案，将大有可为。

速冻食品处于餐饮供应链中游，可细分为速冻米面、速冻火锅料以及预制 菜三大品类。①速冻米面行业发展最早、占比高达52.4%。渠道上，C端 市场日趋饱和，B端成为未来的主要驱动因素。近几年来，餐饮连锁化率 不断提升，快餐下沉趋势明显，餐饮门店降本增效需求显著，疫情后受益 于下游餐饮市场复苏，速冻米面食品需求旺盛，宴席、团餐为主要复苏场 景。品类上，新兴米面有望成为速冻米面新增长点。②速冻火锅料近年搭 乘火锅快速发展红利，预计2025年市场规模为848亿元。速冻火锅料同 质化程度高，市场竞争激烈，行业处于出清阶段，各厂家均发力高端产 品，伴随着国民饮食消费需求升级，产品质量高、品牌实力强的领先企业 有望脱颖而出。③预制菜具备介于现做菜和传统加工食品的独特属性，对 于B端，利于节约餐饮门店时间和成本，但人工化程度仍较高、规模化受 限。对于C端，准备时长和成本定位可填补消费者空白。目前预制菜仍为 红海市场，参与者众多但未出现龙头企业，随生产技术提升，预制菜市场 将快速发展。

对于速冻食品厂商，传统单品能支撑新品铺货，而规模优势是塑造大单品的必要条件。速冻食品存在运输半径限制，因此全国化产能投放是规模做 大的前提。除生产外，速冻食品厂商想在全国铺设新品，还需具备强大的 渠道控制力，广大分散的小B客户都需要优质经销商来触达与维护。大单 品一经推出很容易被多家复制，下游客户粘性较低，提高研发能力从而构 筑产品护城河利于在长期竞争中胜出。对于各细分板块，速冻米面需求增 量主要来自B端，具备精准理解并落地客户需求的定制化能力是速冻米面 企业长期发展的重要保障。速冻火锅料主要原料价格波动较大，稳定上游 食材供给至关重要。预制菜仍处于行业发展早期阶段，前期依靠大单品构 筑品牌知名度，利于企业形成先发优势。