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无人驾驶出租车专题报告：Robotaxi加速快跑，智能驾驶持续推进。无人驾驶出租车有望提升消费者对智能驾驶的认知程度，里程积累也有助于技术方案 完善和迭代，随着成本下降、技术迭代，智能驾驶渗透率有望逐步提升。

Robotaxi加速快跑，智能驾驶持续推进。无人驾驶出租车有助于提升 消费者对智能驾驶的认知程度，里程积累也有助于技术方案完善和迭 代；其面临的潜在市场空间广阔，初期受制于成本和技术等因素，中 期维度随着成本下降、技术迭代，智能驾驶渗透率有望逐步提升。投 资建议：推荐智能驾驶加速推进或合作的整车标的以及高阶智驾配置 率较高的零部件标的，推荐标的江淮汽车、长安汽车、德赛西威、星 宇股份、科博达、华阳集团，受益标的小鹏汽车、北汽蓝谷、小米集团。

国内网约车+出租车市场估算超过千亿规模，潜在市场广阔。截至2023 年底我国网约车+出租车数量超过400万辆，参照滴滴出行的日均订 单金额及单笔订单均价估算，2023年我国网约车和出租车的市场规模 接近3000亿元。从滴滴出行2020年数据看，网约车平台主要成本为 司机成本、乘客补贴、营运成本等。

Robotaxi运营区域和程度在不断拓展，逐步进入商业化运营。Robotaxi 逐步在特定区域、特定场景下开启商业化运营，参与主体主要是出行 平台公司以及自动驾驶科技公司，趋势上Robotaxi正在经历从“车上 安全员”过渡到“远程安全员”、测试-示范应用-商业化等演变，国家 政策、地方细则也在不断完善。

短期Robotaxi难算经济账，中期维度投入产出有望持续改善。与网 约车相比，短期看Robotaxi 在司机成本上的成本优势暂时被硬件成 本以及安全员等所抵消，后续规模效应和硬件成本下降，成本优势会 有所凸显；在技术上，目前Robotaxi的L4+级别的无人驾驶方案仍有 待进一步完善，随着营运区域不断扩容，订单量有望持续增长。