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医药生物行业2024年中期投资策略：布局创新药、中药及医疗设备领域优质个股。医药行业 2024 上半年回顾：截至 6 月 19 日，医药生物板块（SW）下 跌 17.40%，大幅跑输沪深 300 指数，各子行业均录得负收益。板块估 值及相较主要指数的溢价率均处于历史低位，具备较高安全边际。业绩 方面，2024Q1 板块收入及利润端均实现同比小幅增长，表现稳健。展 望 2024 全年，考虑高基数效应弱化及 2023H2 医疗反腐导致业绩基数较 低，板块业绩增速有望呈现“前低后高”的态势。基金持仓方面，2024Q1 公募基金医药持仓整体处于超配状态，若扣除医药主题基金后，非医药 基金持仓比例重回低配状态。

医药生物 2024 下半年展望：创新药首次写入政府工作报告，作为新质 生产力的体现，有望迎来全链条支持政策。此外，老龄化加速背景下， 医保控费趋势不变。药品和耗材集采提质扩面，国家和地方联动、协同 推进，规则层面则不断完善，稳定市场预期。2024 医保目录调整规则 变动较小，将于年内落地。医保支付方面，DRG/DIP 改革年内实现全 覆盖，逐步从量变到质变。此外，行业面对常态化防范和治理腐败，合 规重要性持续提升。