博雅生物研究报告：华润持续赋能，血制品主业发展未来可期.pdf

博雅生物研究报告：华润持续赋能，血制品主业发展未来可期。逐步剥离非血制品业务，致力于成为行业领先者。 公司前身为抚州市中心血站，于 1993 年由江西省卫生厅、抚州市卫生局、 临川市卫生局共同出资建立。2021 年华润医药入主公司后，公司开始剥离 非血制品业务，聚焦血制品主业，致力于构建华润大健康版块的血液制品平 台。公司血制品主业经营稳健，吨浆收入处于行业领先地位。

血制品行业市场广阔，行业先发优势明显。 血制品市场需求广阔，是关系国家医药卫生安全、国防安全和生物安全的重 要战略物资。2022 年中国血液制品市场规模约为 50.12 亿美元，预计 2027 年将达到 88.71 亿美元，年均复合增长率 12.10%。国内外血制品消费品种 也呈现结构化差异，未来国内静丙市场规模有望提升。血制品行业准入门槛 较高，自 2001 年起，我国不再批准新的血制品生产企业。血制品行业集中 度也相对较高，行业总体竞争格局较好。

央企持续赋能，公司有望迎来新突破 。公司借助华润平台持续整合内外部资源，浆站数量迎来新增长。为满足公司 未来采浆量快速增长的需要，公司新建血液制品智能工厂，项目总投资为 21.85 亿元，建成预期年处理血浆 1200 吨。2023 年 4 月，公司与高特佳 集团、丹霞生物签署《战略合作框架协议》，且未来随着丹霞生物生产经营 状况得到改善，公司将适时启动并购整合工作，届时公司采浆量将迎来显著 增长。公司是全国少数人血白蛋白、人免疫球蛋白、凝血因子三大类产品齐 全的企业之一。未来随着公司新产品的研发与上市，公司产品品类得到进一 步扩充，同时也为公司业绩增长提供助力。