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海兰信研究报告：深度布局智能船舶，启航智慧海洋新蓝海。为中国航母“辽宁舰”配套，被美国列入“实体清单”制裁，海洋高科 技企业再次扬帆：海兰信是一家专注于航海智能化和海洋信息化的高科 技企业，拥有超过二十年的行业经验，并被认定为国家专精特新小巨人 企业。自2001年成立以来，公司已发展成为海军装备供应商，并在智 能航海、海洋重大装备、近海雷达观测网和海底数据中心等领域拥有关 键技术。公司尽管在2022年被列入美国实体清单，导致供应链断裂和 市场活动衰减，但公司通过剥离低质业务与优化供应链管理，重回增长 轨道，并在2023年实现了业务恢复和经营性现金流的显著增长。

由船向海，布局智慧海洋：船舶电子产品的进步显著提升了航海安全、 效率与性能。全球造船业保持高景气，军舰民船需求稳健增长，驱动船 舶电子及智能化设备持续放量。海兰信作为高端船舶配套厂商，提供高 附加值产品，有望从船舶制造大周期中深度受益。海洋观探测系统作为 防范海洋灾害与维护海上国防安全的重要手段，其发展正加速推进，未 来有望迎来大规模建设，OceanWorks在海底探测网方面经验丰富，公 司业务发展迎来契机。

算力需求潮起，海底数据中心有望成为第三增长点：算力需求激增，推 动数据中心规模的不断扩大。传统数据中心面临着能耗高、散热困难等 问题，导致运营成本不断攀升。海底数据中心通过将服务器和存储设备 部署在水下设施中，利用海水的自然冷却特性，有效降低了数据中心的 能源需求，实现了低能耗运行。海南陵水海底数据中心项目作为全球首 个商用海底数据中心示范项目，其一期工程的成功实施标志着海底数据 中心技术的实际应用和商业化进程的开始。未来广东、上海等地的海底 数据中心项目也有望加速落地，助力成就公司第三增长点。