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捷众科技研究报告：汽车精密注塑件“小巨人”，顺应新能源车轻量化趋势推进产能及渠道布局。汽车精密注塑件“小巨人”，2023年实现营收2.31亿元（+18%）。公司是专注于精密汽车零部件的国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品为汽 车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件，尤其是精密塑 料齿轮等精密注塑件在国内具有较高的知名度。2023年公司实现营收2.31亿元 （+18.33%）、归母净利润3985.05万元（+6.10%），毛利率/净利率分别为 36.35%/17.24%。

汽车升级换代周期缩短，新能源车轻量化发展趋势为塑料件产业带来机遇

2023全年我国汽车产销量分别达到3016.1万辆（+11.6%）和3009.4万辆（+12%）， 创历史新高，产销总量连续第15年位居全球第一；新能源汽车保持快速增长， 产销突破900万辆，市占率超过30%。我国汽车零部件市场规模从2016年的3.46 万亿元增长到2023年的5.7万亿元，CAGR为7.4%。汽车尤其是新能源车轻量 化的发展趋势将提高汽车塑料件在汽车零部件中的份额，为上游汽车塑料零部件 行业带来更多发展机遇。全球汽车零部件产业由美国、德国及日本等汽车工业强 国主导。随着产业转移速度加快，中国、印度等国的汽零产业预期持续受益。

雨刮电机齿轮国内市占率25%左右，募投项目预计2026年5月投产

客户稳固：包括法雷奥、恩坦华、东洋机电等全球零部件一级供应商和上汽通用 等整车厂。2023年对法雷奥集团、恩坦华集团合计收入占比49%。公司代表性产 品雨刮电机齿轮国内市占率25%左右。核心技术：15项发明专利，生产环节技术 体现在汽车精密零部件先进生产工艺、智能制造技术和智能质量检测技术等。产 能扩张：募投项目预计于2026年5月投产，达产后预计新增塑料零件年产能8000 万件、精密冲压件年产能800万件、模具300套，预计新增营收1.59亿元。渠道拓宽：投资江苏墨迅科技有限公司，公司精密注塑件可配套墨迅科技执行器产品。