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广和通研究报告：AI时代，“车载+AIPC+机器人”勾勒成长新曲线。公司作为全球领先的物联网无线通信模组解决方案提供商，深耕无线通信模块领 域二十余年，产品覆盖2G、3G、4G、5G、NB-IOT等多种无线通信模组，产品 获得多个行业头部客户认可。公司重视研发投入，研发团队积极与英特尔、高通、 紫光展锐、MTK等公司交流合作，持续保持产品和技术创新，看好公司长期发展。

积极拓展全球化网络，出货量全球领先

广和通持续推进全球化销售布局，已在美国、德国、卢森堡、法国、日本、韩国等 地设立子公司或办事处，以直销形式积极拓展海外市场，已有多个5G模组获得 海外主流运营商认证，2023年物联网模组产品出货量在全球排名第二。公司具 备较强的客户粘性，与同行业可比公司对比，公司毛利率和盈利水平整体较高。

布局车载、AIPC、机器人等多个高景气赛道，长期成长可期

随着多个下游行业景气度上行，公司车载、AIPC、AI智能模组、5G RedCap模 组等业务有望受益：（1）车载：锐凌无线主攻海外市场，广通远驰主攻国内市场， 汽车向网联化、智能化发展，驱动模组从4G向5G升级；（2）AIPC：AI应用持 续落地PC端，AIPC有望带动PC复苏，同时AIPC的蜂窝模组内置率有望提升， PC业务有望持续改善；（3）智能模组：公司自设计高算力智能模组SC171，可 提供12TOPS算力，整合多种AI算法；（4）5G RedCap：R18标准正式冻结，低 成本和低功耗驱动下，5G RedCap物联网模组渗透率有望持续提升。