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诚益通研究报告：康复医疗基层市场广阔，医药智造景气周期持续。营收稳定增长，疫情后业绩持续向好。公司主营业务包括智能制造和康复医疗器械 两大板块，2021-2023年，公司营业收入分别增长19.73%、6.47%、20.63%，2023年营收 为11.76亿元，归母净利润为1.70亿元，同比增长36.30%。从利润率水平来看，2021-2023 年，公司销售净利率为11.33%、12.91%、14.27%，利润率水平不断提升。

康复政策持续推出，公司积极开拓基层目标市场。根据Frost&Sullivan在《中国康复 医疗器械市场研究报告》，2021年我国康复医疗器械市场规模达450.3亿元，预计2026 年我国康复医疗器械市场规模将达941.5亿元，2023-2026年CAGR为15.2%，同时当前 我国康复医疗领域政策强度不断加大。龙之杰提出六大专科康复解决方案和整体康复解决 方案，组建城市事业部聚焦三级、二级等医疗机构，助力基层康复医学科0-1建设。

医药智造大有可为，板块营收持续增长。医药智造是《中国制造2025》战略性新兴 产业的重点领域，然而我国医药企业有70%处于工业2.0阶段，仅有20%处于工业3.0阶 段，企业自动化、信息化基础有待于进一步提升。2021-2023年，医药智造板块营业收入 分别为6.93亿元、7.03亿元、8.50亿元，2023年板块营收加速增长，同比涨幅达20.92%。 公司建立“智能设备、自动化控制系统、工业软件”三级产品体系，通过横向扩张、纵向 延伸不断拓展业务领域，并重视工业信息化产品建设。